مفاهیم پایه ریاضیات و نرم افزارهای مالی
درسگفتاری از دکتر حسن کیائی عضو هیئت علمی دانشگاه امام صادق(ع)
بوسیله پیشگامان دنیای مالی به روز رسانی شده در مهر ۱۹, ۱۳۹۹ 0
دکتر حسن کیائی دارای مدرک دکتری علوم اقتصادی از دانشگاه تهران و فارغ التحصیل کارشناسی ارشد معارف اسلامی و اقتصاد از دانشگاه امام صادق (ع) می باشند و هم اکنون به عنوان عضو هیئت علمی دانشکده معارف اسلامی و اقتصاد دانشگاه بعضی از مفاهیم اولیه بورسی امام صادق (ع)ومعاون پژوهشی این دانشکده مشغول فعالیتند.دکتر کیائی در کنار سوابق علمی،پژوهشی و تدریس در زمینه های مختلف مالی در دانشگاه های مختلف، برخی سوابق اجرایی چون مشاور اقتصادی شرکت تأمین سرمایه لوتوس،مدیرسابق سرمایه گذاری در شرکت سبدگردانی کاریزما و.. را نیز در کارنامه خود دارند.
جناب آقای دکتر کیائی در شهریورماه۹۹ ضمن حضور در مدرسه تابستانه مالی به ارائه ای در حوزه آشنایی با مفاهیم اولیه ریاضیات و نرم افزارهای مالی پرداختند که این درسگفتار در ادامه جهت استفاده مخاطبین محترم منتشر می شود:
(توجه: این درسگفتار مطابق با محاوره استاد محترم پیاده سازی شده است.مخاطبین محترم میتوانند فایل جزوه مکتوب و فایل ارائه درس را از طریق بخش های مربوط در سایت دریافت نمایند)
«بسم الله الرحمن الرحیم»
آشنایی با مفاهیم و مقدمات ریاضیات مالی و نرم افزار های مالی
دکتر حسن کیائی عضو هیئت علمی دانشکده معارف اسلامی و اقتصاد دانشگاه امام صادق(ع)
جایگاه مدل سازی در مالی
معمولا مدل ها چارچوبی هستند که ورودی ها را به خروجی تبدیل میکنند. مدل ها حتما دامنه ای از آسان به پیچیده دارند. پس مدل سازی در همه جا حضور دارد و کاربرد دارد.پیچیدگی یک مدل لزوما میزان توضیح دهندگی یا اعتبارش را افزایش نمیدهد بلکه بعضی مواقع ما نیازمند یکمدل پیچیده هستیم ، در صورتی که امکان دارد یک مدل ساده در جای دیگری میزان توضیح دهندگی اش قابل قبول باشد.
یکی از جملاتی که در بحث مدل سازی معروف است و از یک ریاضیدان معروف به نام جورج باکس نقل میشوداین است که میگوید ، همه ی مدل ها اشتباه هستند و بعضی از آن ها بدرد بخور هستند. پس مدل سازی در کل اشتباه است و علتی که ما مدل سازی میکنیم این است که بتوانیم با استفاده از آن به حقایق نزدیک ترشویم
سیر تاریخی ریاضیات مالی
تقریبا تا قبل بعضی از مفاهیم اولیه بورسی از سال ۱۹۰۰ میلادی استفاده ای که از ریاضی در مالی میشد ، محاسبات ریاضیاتی بوده. اولین محاسبات ریاضی برای نرخ بهره زمانی ایجاد شد که اولین بانک ها ایجاد شدند و سپرده هایی راجذب کردند و در انتهای ماه ، سود را تقسیم میکردند. در ادامه ، سهام و اوراق قرضه و … ، از محاسبات ریاضی استفاده میکنند. پس کاربرد ریاضیات زمانی ایجاد شد که ابزار های مالی ایجاد شدند.
یکی از قسمت های جالب این است که همینطور که ابزار ها ساخته میشوند و توسعه پیدا میکنند ریاضیات خاص خودشان هم بروز و ظهور پیدا میکند. مثلا با ایجاد صندوق های سرمایه گذاری ، سوال های جدیدی بوجود میاید که باعث توسعه ی آن ابزار مالی و بروز ریاضیات خاصش میشود.
در سال ۱۹۰۰ میلادی اتفاقی افتاد که باعث شد ریاضیات به سمت مدرن شدن حرکت کند. ریاضیات نوین مالی همراه با پیدایش ابزار های مشتقه ، معرفی شدند و عموما به قیمت گذاری این ابزار می پردازند.
در سال ۱۸۲۷ یک دانشمند انگلیسی به نام رابرت براون ، با مشاهده ی حرکت تصادفی گرده های ریز در آبکه بدون منطق ریاضی بود اما منظم بود به به یک حرکتی رسید که این حرکت به نام براونینگ معروف است.این حرکت در سال ۱۹۰۵ توسط انیشتین مورد استفاده قرار میگیرد و تئوری خودش را برای حرکت مولکول هاو اتم ها مطرح میکند. البته ریشه ی این ریاضیات به ریاضی دانی به نام Bachelier در سال ۱۹۰۰ ، پیرامون استفاده از از فرآیند تصادفی زمان پیوسته وینر و معادلات دیفرانسیل تصادفی جزئی ، در قیمت گذاری اختیاراتبرمی گردد.
اما این روند در سال ۱۹۷۳ توسط Black-Scholes به اوج خود میرسد و باعث میشود تا فرمول معروف خودشان را مطرح کنند. یکی از علت هایی که این فرمول ها اهمیت دارند این است ، هنگامی که فرمول ها ارائه شدند ، قوانینی بر اساس این فرمول ها بر روی بازار حاکم شد. بعد از اینکه قوانین حاکم شد ، مردم برای اینکه روند بازار را بتوانند حدس بزنند مجبور بودند از همان فرمول ها استفاده کنند. پس ما با درست یا غلط بودن این فرمول ها کار نداریم چون این قوانین عادی شده و همه از آن استفاده میکنند و نسبت به آن واکنش نشان میدهند.
در پیرامون این اتفاق ها در سال ۱۹۶۵ تئوری معروف فاما و ساموئلسون پیرامون بازار کارا ارائه شد مبنی بر اینکه در یک بازار کارآمد ، رفتار تغییر قیمتی قابل پیش بینی نیست. بازار کارا ، بازاری است که انقدر اطلاعات و مدل ها به صورت مساوی در اختیار همه داده میشود تا کسی نتواند از سود غیر نرمال استفاده کند.همچنین در همان سال ها در مقاله دیگری ساموئلسون و مک کین نشان دادند رفتار تغییر قیمت سهام از حرکت براونی هندسی تبعیت میکند. حرکت براونی هندسی همچنان هم قابل استفاده است و بسیار موثر است.
مدل های ریاضی که اخیراً ارائه میشوند سعی دارند تا علاوه بر تحلیل رفتار سرمایه گذار در انتخاب ابزار ها، بهتحلیل رفتار نهاد ناظر و زیر ساخت های قانونی نیز بپردازد. در حال حاضر قوانین دیگری به جز سرمایه گذار درحال بررسی است تا به مدل بهتری برسند. به طور مثال تا ۲۰ سال پیش میگفتند که رفتار بانک ها باید اینگونه باشد تا ثبات مالی داشته باشند اما در حال حاضر میگویند که بانک مرکزی چگونه باید نظارت کند تا ثبات مالیداشته باشیم. به همین منظور مباحثی همچون اینکه ما یک شورای نظارت داشته باشیم و یک هیات نظارت بانک مرکزی ، یا اینکه هر دوی اینها یکی باشند و یا اینکه ما نظارت های خرد را با کلان یکی بکنیم یا تفکیک کنیم ، پیش آمد.
سر فصل های ریاضی مالی
سوالی که بسیار مطرح است این است که برای شروع یادگیری ریاضی مالی به چه سر فصل هایی باید تسلط داشته باشیم؟
با یک تسلط نسبی به دانش ریاضی ای که در ادامه گفته میشود ، میتوان به حوزه ی ریاضی مالی ورود پیدا کرد:
• جبر ماتریس
• انتگرال و معادلات دیفرانسیل ریاضیات معین
• بهینه سازی پیوسته و گسسته
• فرایندهای تصادفی:
۱. زمان پیوسته : مانند فرآیند وینر
۲. زمان گسسته : مانند فرآیند پواسون ریاضیات تصادفی
۳. شبیه سازی عددی فرآیند های تصادفی
• بهینه سازی تصادفی پیوسته و گسسته
یکی از علت هایی که از شبیه سازی عددی استفاده میکنیم این است که در ریاضیات تصادفی ،معادلاتی وجود دارد که بسیار سخت قابل حل هستند ، پس به جای آن از شبیه سازی استفاده میکنیم.
سر فصل های اصلی ریاضیات مالی
- تعیین نسبت بهینه پوشش شرکت
- مدل دوجمله ای
- مدل بلک – شولز
آنچه مورد بحث قرار نگرفت:
• اقتصاد سنجی مالی
o مدل های سری زمانی
o مدل های لوجستیک
o مدل های پانل• تحلیل و استباط داده ها
o آزمون های استنباط آماری
o مدل های داده کاوی بعضی از مفاهیم اولیه بورسی و یادگیری ماشینپرسش ها و پاسخ ها :
۱) معاملات با قیمت گذاری اختیارات چه مزیتی برای فروشنده دارد؟
فروشنده ها هم میتوانند اختیار فروش را بخرند. یعنی مقداری هزینه میکنند و به شرکتی که قرار است کالا را از آن ها بخرد ، پول میدهد و به ازای آن اختیار فروش را دارد که اگر قیمت کالا افزایش یافت ، کالا را در بازارآزاد به فروش میرساند و اگر قیمت کاهش یافت چون اختیار دارد ، کالا را به آن شرکت میفروشد.
۲)فرمول بلک – شولز ، فرمول دقیقی نیست. پس چرا ما همچنان از این فرمول استفاده میکنیم؟
با توجه به صحبت جرج باکس ، ما هیچ مدل درستی نداریم. اما به ما کمک میکند تا حدی از واقعیت را بشناسیم. اما چون بازار در حال حاضر با قیمت گذاری اختیارات میچرخد این فرمول آن چنان صدق نمیکندپس اگر بازار را با فرمول بلک – شولز بچرخانیم ، خواهیم دید که این فرمول چقدر برای آن بازار کارامد است.
۳)برای پوشش ریسک سبد سهام ، بهتر است اختیار خرید سبدی که خریداری شده را بخریم یا فقط
اختیار خرید را بخریم؟در فضای بازار ایران ، برای همه ی سهام ها اختیار خرید و فروش نداریم. حتی با اینکه بعضی از سهم ها اختیار خرید و فروش دارند ، برای همه ی سر رسید ها و همه ی قیمت ها این اختیار را نداریم. به طور مثال برای فولاد مبارکه فقط سر رسید آبان داریم. بنابراین کارایی خودش را در بازار ایران برای پوشش ریسک ندارد.
۴. آیا شوک های مختلفی مثل اصلاح قیمت انرژی ، نرخ ارز ، تحریم و … را هم میتوان مدل سازی کرد؟با توجه به اینکه وقوع این اتفاقات معمولا زا ثبل مشخص نیست چطور میتوان زیان های احتمالی را از طریق مدلسازی کاهش داد؟
بله این مدلسازی حتما قابل انجام است. درباره ی شوک ها باید بگوییم که چقدر تکرار پیدا کرده اند به طور مثال رویدادی مانند تحریم که مقطعی اتفاق افتاده و امکان دارد اتفاقی سیاسی باشد که تحلیل اقتصادی آن هم سخت است ، مدلسازی اش دشوار است اما نشدنی نیست. اما چیزی مثل شوک نفتی چون تکرار زیاده داشته و حتی آثار آن هم مشخص است ، برایش میتوانم مدل های مختلفی بسازیم.
«پایان»
(مخاطبین محترم جهت دریافت فایل جزوات مکتوب و ارائه های مربوط به درس به بخش های مرتبط در سایت مراجعه نمایند)
ضعف کارایی بازار اولیه
هرچند در تعریف: بازار اولیه آن بخش از اقتصاد است که در آن شرکتها متولد می شوند و کسب و کارها پا می گیرند، اما در این مقاله بازار، اولیه طبق بند ۹ ماده یک قانون بازار اوراق بهادار مصوب ۱۳۸۴ این گونه تعریف می شود: بازار اولیه: بازاری است که اولین عرضه و پذیره‌نویسی اوراق بهادار جدیدالانتشار در آن انجام میشود و منابع حاصل از عرضه اوراق بهادار در اختیار ناشر قرار میگیرد. در این نوشتار سعی شده است، به طور خلاصه ضعف های اجرایی در بازار اولیه و اینکه چرا ناشران،کارآفرینان و سرمایه گذاران کشور عزیزمان از این روش تامین مالی کمتر استفاده می کنند؟ به اختصار توضیح داده شود. ۱) اصولاً اقتصاد مبتنی بر نفت، غیر شفاف، غیر رقابتی و رانتی با مفاهیم بازار سرمایه، شفافیّت و سرمایه -گذاری در بورس ها و تامین مالی از طریق ابزارهای بورسی مانند پذیره نویسی در تضّاد و تعارض است. ۲) در اقتصاد ایران شفافیّت و اطلاع رسانی مزیّت نیست، به دلیل رقابتی نبودن اکثر کسب و کارها و امکان تامین مالی راحت تر و ارزان تر از طریق بانک ها یا بازار غیر رسمی پول، ایجاد و تاسیس بنگاه ها با عرضه ی عمومی اوراق بهادار و کسب مجوزهای متعدّد از سازمان بورس و رعایت دقیق مفاد قانون بازار اوراق بهادار و دستورالعمل ها و آیین نامه های مربوطه کار بسیار دشوار و روشی ناشناخته برای عموم فعالیّن و متخصصیّن است. ۳) فرهنگ مشارکت در کسب و کار و داشتن صدها و هزاران شریک در یک کسب و کار و گزارش دهی به آنها و اجرای دقیق اصول حاکمیت شرکتی و رعایت حقوق سهامداران خرد و عموم پذیره نویسان در محیط اقتصاد و فرهنگ سرمایه گذاری ایران هنوز بسیار ضعیف، غریب و ناشناخته است. ۴) الزام به افشاءاطلاعات، کسب مجوّزهای متعدّد از سازمان بورس، زمان بر بودن امر پذیره نویسی و عرضه ی عمومی سهام به عموم مردم یکی از دلایلی است که عموم ناشران و مشاوران عرضه به آن اشاره می کنند و از آن گریزان هستند. ۵) بعد از طی مراحل طولانی اخذ مجوز از سازمان و عرضه ی عمومی اوراق بهادار، زمان بر بودن پذیرش سهام شرکت عرضه شده در بازار فرابورس و شروع معاملات ثانویه ی آن و طولانی شدن زمان بین عرضه اولیه و ثبت شرکت در مرجع ثبت شرکت ها و شروع بکار شرکت، ریسک دیگری است که در سالهای اخیر با آن مواجه بودیم. ۶) در بعضی از موارد بعد از عرضه ی عمومی سهام عدم کسب مجوزّهای لازم از سایر نهادهای نظارتی مانند بانک مرکزی، باعث سرگردانی و بلاتکلیفی خریداران سهام در عرضه ی اولیه شده است. (مواردی مانند بانک آریا و بانک آینده ) ۷) همانگونه که در بند یک اشاره شد، الزام مدیران ناشر بعد از عرضه ی عمومی و ثبت و شروع بکار شرکت به انتشار اطلاعات دقیق و به موقع در مقاطع سه، شش، نه و دوازده ماهه که در نیم سال و پایان سال باید با تایید حسابرس رسمی و مورد اعتماد بورس باشد، یکی از مواردی است که موسسین و ناشران اوراق بهادار در محیط اقتصاد ایران از آن گریزان بوده و عموماً تمایل به اجرای آن ندارند. ۸) در سالهای گذشته امکان تامین مالی بسیار ارزان تر از بانکها نسبت به بازار سرمایه (با ایجاد رابطه با مدیران بانکها و دور زدن ضوابط یا با استفاده از تسهیلات تکلیفی دولت به بانکها)، انگیزه ی مالی سهامی عام شدن شرکتها و تامین مالی از طریق بورس ها و بازار سرمایه را بسیار کم کرده بود. این عارضه در سالهای اخیر با بالارفتن شدید نرخ تامین مالی از بانک ها و جلوگیری از روابط خاص در بانکها کمتر شده است. ۹) ایجاد و تاسیس یک شرکت سهامی عام با مجوّز مقام ناظری مانند سازمان بورس و داشتن لایه های متعدّد نظارتی از جمله حسابرسان مورد اعتماد بورس و ارائه ی گزارش های مالی دوره ای و در معرض تحلیل و نقد عموم تحلیل گران و فعّالان بازار سرمایه بودن مانع از فرار مالیاتی این گونه شرکتهاست. متاسفانه هنوز مخفی کردن درآمدها و سودها و فرار مالیاتی یک عُرف قابل قبول در صاحبان کسب و کار در محیط اقتصاد و فرهنگ سرمایه گذاری ایران است. شرکتها و کسب و کارهای بنام در ایران به همین دلیل تمایل زیادی به پذیرش در بورس ها و پذیرفتن نظارت های سخت سازمان بورس و استفاده از ابزار بازار اولیّه برای پذیره نویسی عمومی اوراق بهادار ندارند. این عارضه مشکل بازار سرمایه و بورس نیست. مشکل اصلی در فرهنگ گریز از مالیات و ضعف سازمان مالیاتی در شناسایی درآمدها در بخش های غیر عمومی و خصوصی است. هرچند شرکت های پذیرفته شده در بورس ها تا ۲۵% معافیّت مالیاتی دارند، اما نرخ فرار مالیاتی در شرکت های غیر بورسی آنچنان جذّاب تر است که این نرخ با مشکلات شمرده شده در بالا ایجاد انگیزه برای موسّسین و سرمایه گذاران نمی کند. راه کار: ۱) گسترش آموزش های عمومی از مدارس و دبیرستان ها به فرهنگ سهامی عام و سرمایه گذاری در بازارهای مالی پیش رفته و ایجاد شفافیّت در همه ی امور زندگی از جمله دارایی ها و درآمدها ۲) آموزش وسیع توسط ارکان مختلف بازار سرمایه به عموم مردم خصوصاً کارآفرینان و سرمایه-گذاران از مزایا و موفقیّت های شرکت های سهام عام و ابزار پذیره نویسی در بورس ها ۳) ایجاد مزیّت های بیشتر مالی و مشوّق های بیشتر مالیاتی و محرّک های اقتصادی بعضی از مفاهیم اولیه بورسی به شرکت های سهامی عام، خصوصاً شرکت هایی که به صورت پذیره نویسی تاسیس و متولد شده اند. ۴) فعالیّت و تحّرک بیشتر مشاوران عرضه اوراق بهادار که وظیفه ی اصلی آنها مشاوره و معاضدت در تاسیس و عرضه ی عمومی اوراق بهادار و پذیره نویسی است. ۵) ایجاد مشوّق های معنوی و مادّی برای مشاوران عرضه اوراق بهادار و پذیره نویسان و شرکت های متعهّد پذیره نویسی ۶) بازنگری وسیع در فرآیند و مقرّرات پذیره نویسی به منظور سرعت بخشی به این مهّم و کم کردن مراحل اداری و مستندسازی ها با استفاده از نرم افزارهای ویژه برای این کار ۷) هماهنگی بیشتر بین سازمان بورس و اوراق بهادار و سازمان ثبت شرکت ها برای کم کردن فاصله ی بین عرضه ی عمومی اوراق بهادار و ثبت و شروع به کار رسمی شرکت ۸) پذیرش بلافاصله ی سهام عرضه شده اولیّه و امکان سریع قابل معامله شدن این سهام در فرابورس ایران امید است با اجرای دقیق قانون سیاست های کلی اصل ۴۴، قانون ضد انحصار و با رقابت پذیرتر شدن صنایع و شرکت های ایرانی و باز شدن درهای اقتصاد ایران به روی سرمایه گذاران بین المللی، فرهنگ تامین مالی از بانک و دولت محوربودن به سمت بازار محور شدن چرخش قابل توّجهی کرده و مفاهیمی مانند پذیره نویسی و بازار اولیّه در بورس ها جدّی تر از گذشته گرفته شود. حسین خزلی مدیرعامل کارگزاری بانک کشاورزی [email protected]
مهدی نظیفی- تحلیلگر اقتصادی– بی‌توجهی دولت‌ها به تبعات اتخاذ سیاست‌های اشتباه اقتصادی و غفلت از آثار وخیم آن بر مردم یکی از نشانه‌های دولتهایی‌ست که اتکا نداشتن به اکثریت مردم و فاقد مسئولیت بودن آنها برجسته است. جمعیت۲۵میلیونی دچار فقر مطلق [بیشتر]
EPSnews
اخبار/ گزارش و تحلیل بازار سهام (بورس) درسود نیوز/ قیمت برداشت ذهنی معامله گران از ارزش یک سهم است
لیست کتابهای بورسی
تعدادی از خوانندگان وبلاگ درخواست معرفی کتابهای بورسی را نموده اند که در اینجا بعضی از کتابها را معرفی می کنیم.
اما قبل از معرفی ذکر چند نکته الزامی است.
1- مطالعه کتابهاو آموزش بورس باید مرحله ای باشد و یک دفعه تمام حوزه ها را با هم شروع نکنید.
2- از مرحله مفاهیم و مقدمات شروع کنید گام به گام پیش بروید.
3- کتابهای بورسی از نظر مطالب به دو دسته کلی تقسیم می شوند 1- کتابهای آکادمیک 2- کتابهای
کاربردی سعی کنید ابتدا سراغ کتابهای کاربردی بروید.
4- در بعضی زمینه ها کتابهای ترجمه شده بورسی مناسب با بازار کشور ما نیست نیاز است بعضی مفاهیم
در این کتاب ها به زبان ساده تر و متناسب بیان گردد و بعضی از ترجمه ها خیلی سخت فهم است.
5- سعی کنید مطالعه کتاب را بعضی از مفاهیم اولیه بورسی همراه با دوره آموزشی و کار اجرایی آن شروع کنید . زیرا بدست آوردن تخصص
در بورس بدون کار عملی ممکن نیست.
6- در متخصص شدن بورس عجول اما در ثروت بدست اوردن در بورس صبور باشید. بورس دریایی پر از ماهی
است برای افرادی که ماهی گیری را یاد گرفته اند و محلی است برای غرق شدن برای کسانی که چیزهایی از
ماهی بعضی از مفاهیم اولیه بورسی گیری شنیده اند.و اما کتابها
کتب مربوط به مفاهیم و مقدمات بورس :
آموزش سرمایه گذاری در بورس (مقدماتی ) ناشر نوای مدرسه
آموزش سرمایه گذاری در بورس (میانی ) ناشر نوای مدرسه
چگونه سرمایه گذاری در سهام را شروع کنیم؟ ناشر نوای مدرسه
مفاهیم اولیه بورس و معامله گری - حسین جعفری- انتشارات تمدن پارس
گام به گام در بورس - علی خردمند- انتشارات چالش
مفاهیم اولیه بورس به زبان ساده - فراهانی فرد- انتشارات چالش
در خصوص کتب در سایر موضوعات بورسی در روزهای آینده اضافه خواهد شد.
بازدید کنندگان و علاقمندان وبلاگ سود نیوز epsnews.blogfa.com از این پس می توانند در زمان های عدم سرویس از طریق بلاگفا از وبلاگ دوم این گروه epsnews.blogsky.comدر این مجموعه بازدید کنند. وبلاگ سوم این گروه نیز epsnews.mihanblog.com می باشد. مطالب قابل ارائه وبلاگ عبارت است از: 1- آموزش کاربردی و اثربخش سرمایه گذاری در بازار سهام 2- ارائه اخبار مهم روزانه بازار سهام 3- ارائه اخبار مرتبط با اقتصاد جهانی و اقتصاد داخلی مرتبط با بازار سهام 4- بررسی وضعیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس و فرا بورس 5- ارائه اخبار مربوط به سود اعلامی شرکتها و تحلیل آنها 6 -مروری بر شایعات و تیپ شناسی آنها 7- سایر موارد بورسی اطلاعیه رفع مسولیت : این وبلاگ فقط جنبه آموزشی و اطلاع رسانی دارد و به هیچ عنوان بر اساس مطالب وبلاگ، بخش نظرات و ایمیلهای ارسالی خرید و فروش نفرمایید. در ضمن بخش نظرات ممکن است حاوی مطالب مختلف از افراد با نیات گوناگون باشد، لطفا مراقب معاملات خود در بازار باشید. نخست دانش و دوم تجربه خود را در بازاربالا ببرید و نهایتا در صورت آمادگی کامل با حداقل سرمایه در این بازار مشغول شوید. بدون آموزش و بررسی توسط خودتان وارد هیچ بازاری نشوید. مسولیت سرمایه گذاری با خودتان است، پس خوب بررسی کنید. جمله مهم برای فعالیت در بازار: هـر حـقـیـقــتی در بازار از سـه مـرحـلـه می گـذرد: ابـتـدا، بـه مـسـخره گـرفـتـه مـی شود بـعـد بـه شـدت بـا آن مـخالـفـت مـی شـود و در آخـر، بـه عـنـوان امـری بـدیهـی پـذیـرفـتـه می شـود. محل تشکیل کلاس های آموزشی بورس مدیر وبلاگ: .
معاملات فیوچرز Futures چیست و چطور باعث افزایش سود می شوند؟
قراردادهای آتی یا معاملات فیوچرز چیست و آیا در بازار ارز دیجیتال و بیت کوین بعضی از مفاهیم اولیه بورسی نیز کاربرد دارد؟
معاملات فیوچرز که به آنها معاملات آتی یا Trading Futures نیز گفته می شود، یک قرارداد یا توافق نامۀ قانونی است که در زمان امضای قرارداد، معامله گران قیمتی توافقی برای خرید یا فروش یک کالا، یا مقدار مشخصی از یک محصولِ تولیدی و یا یک آیتم مالی را تعیین میکنند. در واقع این قیمت را با بهای معینی برای تاریخ مشخصی در آینده یا قبل از تاریخ مشخص شده در آینده، برآورد میکنند.
کالا یا ابزاری که طبق قراردادهای آتی تحویل میشود، لازم است از لحاظ کیفیت و کمیت مشمول استاندارد بوده و زمان، قیمت و مکان داد و ستد آن نیز از پیش مشخص شده باشد. زمانی که به تاریخ مورد نظر قید شده در قرارداد برسید، معامله بر پایه قیمتی که در قرارداد توافق شده، انجام می‌گردد.
امکاناتی که در معاملات آینده تعبیه شده به افراد امکان میدهد ریسک مربوط به مشاغل اصلی خود را کاهش دهند. شما میتوانید با معاملات فیوچرز در مورد خرید یا فروش قراردادهای سهام، در برابر تغییر نرخ بهره از سرمایه خود محافظت کنید. شما میتوانید با خرید یا فروش یک قرارداد ارزی، در برابر واریانس مبادله ارز که بر میزان پس انداز حساب مالی شما تأثیر میگذارد، از معامله خود در برابر خطر احتمالی، محافظت نمایید.
چه مواردی مشمول معاملات آتی میگردند؟
معاملات فیوچرز یا قراردادهای آتی استاندارد، بوسیله کالاهای متنوع و مبادلات آتی تعریف شده است. بسیاری از “کالاها” وجود دارند که قراردادهای آینده مربوط به آنها هستند و به آنها commodity گفته میشود. تقریباً برای هر کالایی میتوان قرارداد آتی را تعریف کرد.
به عنوان مثال، برخی از مواد غذایی، سوخت های مختلف، فلزات گرانبها، اوراق بهادار، انواع ارز و حتی برخی از محصولات دور از تصور مانند تراشه های نیمه هادی، از محصولاتی است که با معاملات فیوچرز مورد معامله واقع میشوند.
کالاهای معمولی شامل مواد غذایی (از قبیل کالاهای اساسی مانند گندم، شکر، ذرت، سویا، برنج، چای)، فلزات گرانبها (از جمله طلا، نقره، مس و غیره)، ارز (مانند دلار، یورو، فرانک سوئیس، ین و غیره)، فهرست سهام ( به عنوان مثال کارخانجات تولیدی و داروسازی)، محصولات مالی (مانند اوراق بهادار خزانه داری) و حتی برخی از کالاهای بسیار ویژه مانند قطعات الکترونیک برای محافظت در برابر بعضی از مفاهیم اولیه بورسی بعضی از مفاهیم اولیه بورسی نوسانات نرخ بهره پیش فروش میشوند.
برخی از داستان های معاملات بزرگ آتی نشان میدهد که چگونه با پیش بینی درست آینده میتوان ثروت عظیمی را حاصل کرد و یا بدون تحلیل کافی از دست داد.
اگر در بازار ارز های دیجیتال تازه وارد هستید و میخواهید تمامی مفاهیم و نکات مربوط به این بازار را بشناسید و یک سرمایه گذاری موفق داشته باشید پیشنهاد می کنیم از دوره ارز دیجیتال استفاده نمایید.
ویژگی‌های معاملات فیوچرز کدامند؟
قراردادهای آتی به طور معمول در بازارهای معاملات مالی، ویژگی‌های خاص خود را دارند که آنها را از دیگر معاملات متمایز میکند، تعدادی از این خصوصیات در زیر آمده است:
مدیریت خطر یا ریسک: معاملات فیوچرز میتوانند به عنوان حفاظی در مقابل ریسک‌های احتمالی معاملات استفاده شوند. این نوع معامله برای برخی از معامله گران از جمله کشاورزان مطلوب است، آنها محصولات خود را پیش فروش میکنند، برای آنکه اطمینان خاطر حاصل کنند که پس از برداشت محصول از ریسک پایین آمدن قیمت در امان هستند. این نوع معامله همان قرارداد آتی است که ریسک بالا در پایین رفتن قیمت را از بین میبرد.
استفاده از اهرم: اهرم یا Leverage، قابلیتی است که در قراردادهای آتی کاربرد دارد. برای نمونه فرض کنید یک معامله‌گر با اهرم 1:2، میتواند تا دو برابر اعتبار خود سهام یا اوراق قرضه را با قرارداد آتی خریداری نماید. پس در اینصورت تا دو برابر نیز سود خواهد کرد ولی توجه داشته باشید در محاسبات اشتباه، ضرر او نیز دو برابر خواهد شد.
دیگر ویژگی های معاملات آتی کدامند؟
استفاده از پوزیشن فروش: در قراردادهای آتی امکان به کارگیری از پوزیشن شورت یا Short، برای معامله فروش یا Sell وجود دارد. در حالتی که یک معامله‌گر پیش بینی کند که کالایی با نزول قیمت مواجه است و یا به عبارتی ارزش یک دارایی رو به کاهش خواهد رفت، او قادر خواهد بود با استفاده از پوزیشن فروشِ قرارداد آتی، سود مطلوبی را کسب نماید.
جذب کردن نقدینگی: استفاده از معاملات فیوچرز میتواند راه حلی برای جذب کردن نقدینگی به حساب آید. معاملات آتی میتواند سرمایه‌های سرگردانِ معامله‌گران را در بازارهای مالی از جمله بازار بورس و بازار ارز به کار گیرد.
دارایی های گوناگون: در برخی شرایط امکان دارد که معامله واقعی بعضی از کالاها برای معامله گران سخت باشد. به طور نمونه در نظر بگیرید که یک فرد معامله‌گر در نظر دارد که ده ماشین سنگین را خریداری کند، در این صورت تحویل این محصول عظیم به صورت فیزیکی و فروش دوباره آن به شخص دیگری کاری عبث به نظر میآید. در چنین موقعیتی بهترین کار استفاده از معاملات آینده خواهد بود.
مشخص کردن قیمت: در برخی از بازارهای مالی که انجام معامله در آنها به صورت واقعی و فیزیکی سخت است، قیمت یا بهای موضوع معامله با عقد قراردادهای آتی مشخص میشود.
سودمندی های معاملات آینده کدامند؟
– سرمایه گذاران می توانند از قراردادهای آتی استفاده کنند تا قیمت یک دارایی اساسی را پیش بینی کنند.
– شرکت ها میتوانند قیمت مواد اولیه یا کالاهایی را که میفروشند هدج کنند تا در برابر حرکات نامطلوب قیمت محافظت شوند.
– در معاملات فیوچرز ممکن است فقط نیاز به واریز بخشی از مبلغ قرارداد توسط یک کارگزار داشته باشد و لازم نباشد همه مبلغ را پرداخت کند.
نکات منفی قراردادهای آتی کدامند؟
– این خطر برای سرمایه گذاران وجود دارد که به دلیل استفاده از اهرم های آتی، میتوانند بیش از مبلغ سرمایه اولیه را از دست بدهند.
– سرمایه گذاری در معاملات فیوچرز ممکن است از حرکت قیمت به سوی قیمت های مطلوب جلوگیری کند.
– معاملات مارجین یا حاشیه ای میتواند یک شمشیر دو لبه باشد، به این معنی که میزان سود برای معامله گران تقویت میشود، اما احتمال دارد زیان های زیادی نیز به همراه داشته باشد.بعضی از مفاهیم اولیه بورسی
مدیریت ریسک چگونه قراردادهای آتی را پوشش میدهد؟
معاملات فیوچرز برای خریدار و فروشنده این امکان را فراهم میکند که بتوانند خود را از پیشامد خطرات احتمالی که ممکن است در آینده کالاهای مورد نظرشان را در برگیرد، حفظ کنند. به عنوان مثال یک شرکت میتواند با استفاده از پوزیشن لانگ Long کالای خاصی را که تمایل دارد، خریداری کند. این شرکت میتواند با معاملات آینده، کالایی را خرید کند تا نیاز خود به آن کالا را برآورده نماید.
مثالی از معامله خرید آتی آن است که شرکتی برای 6 ماه آینده خود نیاز به چند تن آهن دارد، در حال حاضر هر کیلو آهن 11000 تومان قیمت دارد، شرکت با یک قرارداد خرید آتی آهن مورد نیاز خود را به قیمت هر کیلو 10000 تومان میخرد. بدین سان این شرکت با یک قرارداد خرید آتی، ریسک افزایش قیمت را خنثی مینماید.
مثالی از قرارداد فروش آتی آن است که یک تولید کننده، میخواهد در آینده چندین تن آهن را به مشتری خود بفروشد، هم اکنون آهن کیلویی 11000 تومان قیمت دارد، این شرکت به عنوان فروشنده نمیداند که در شش ماه آینده، آهن چه قیمتی خواهد داشت، به همین دلیل چندین تن آهن را به مشتری خود به قیمت کیلویی 10000 تومان به فروش میرساند. از این طریق این شرکت ریسک کاهش قیمت آهن را از خود دور مینماید.
در این دو مثال میبینیم که یکی از دلایل عمده در عقد معاملات فیوچرز، نداشتن اطمینان معامله گران از اتفاقات آینده و حفظ کردن سرمایه شان از بالا و پایین رفتن قیمت میباشد. با عقد این قراردادها، ریسک قراردادهای بین خریدار و فروشنده کاهش می‌یابد.
نقش سفته بازی در بازار قراردادهای آتی چیست؟
یک شخص تجاری، به عنوان نمونه یک کشاورز یا یک صادرکننده، امکان دارد آینده مالی خود را در معرض خطر ببیند. برای جبران این ریسک، آنها میتوانند با یک قرارداد آتیِ خرید یا فروش، از دارایی خود محافظت کنند.
هر سرمایه ای که در بازار نقطه‌ای یعنی بازار واقعیِ فعلی ایجاد کنند یا از دست بدهند، میتوانند در بازار مالی از دست بدهند و یا تامین کنند تا اختلاف پیش آمده را جبران کنند. به عمل این اشخاص هِدج کردن یا hedging گفته میشود، اینها افرادی هستند که برای محافظت از خود در برابر ضرر مالی یا سایر شرایط نامطلوب دنبال راه حلی هستند.
از طرف دیگر، شما می توانید بدون داشتن مشاغل تجاری، توسط معاملات آتیِ قراردادهای خرید یا فروش، خریداری و یا فروش خود را به انجام رسانید. به عنوان مثال، اگر اعتقاد دارید که امسال نرخ بهره بالا میرود، می توانید قراردادهای آتی اوراق قرضه دولتی خود را با پوزیشن شورت بفروشید.
به یاد داشته باشید که با بالا رفتن نرخ بهره، بهای اوراق قرضه کاهش می یابد و بنابراین اگر درست عمل کرده باشید، میتوانید با درگیر کردن سپرده خود در معاملات فیوچرز، سود عظیمی برای خود بسازید.
گروهی از افراد که هِدج نمیکنند، اما در بازار برای گرفتن سود وارد معامله میشود، سفته بازها یا speculators هستند. نسبت هدج کاران به سفته بازان تقریبا 3 : 1 است. سفته بازان برای اطمینان از وجود فعال و بازارهای نقدینگی بسیار مفید هستند.
مفهوم معاملات فیوچرز در بازار ارز دیجیتال چیست؟
تا به حال دیدیم که قراردادهای آتی بیشتر در حوزه کالاهای فیزیکی بکار گرفته میشوند. البته در حال حاضر معاملات آتی پای خود را به دنیای ارز دیجیتال باز کرده است.
به طور بعضی از مفاهیم اولیه بورسی نمونه معاملات آینده بیت کوین، نمونه ای از قراردادهای آتی است که در آن معامله گران قادرند حتی بدون آنکه بیت کوینی در دست داشته باشند، مستند بر پیش‌بینی خود از قیمت آینده این ارز، برای خرید یا فروش آن اقدام میکنند. در حقیقت بستن قراردادهای آتی بیت کوین با تکیه بر معاملات پر خطر مالی که به آن سفته‌بازی یا Speculation گفته میشود، انجام پذیر خواهد بود.
بهتر است با طرح یک مثال، با تاثیر قرارداد آتی بیت کوین بیشتر آشنا شویم. تصور کنید دو معامله گر برای مصون ماندن از ریسک بالا و پایین رفتن قیمت، یک قرارداد آتی امضا نمایند.
بعضی از مفاهیم اولیه بورسی
در این آموزش به تحلیل مقدماتی صنایع بورسی پرداخته می شود. امروزه حوزه تحلیل در بازارسرمایه با حضور بسیاری از بنگاه های مالی بصورت جدی و پویا در حال توسعه و گسترش است و بنظر میرسد فضای کار بازارسرمایه به سمت معاملات تحلیلی و استفاده از اطلاعات م. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی نسبت های مالی و افزایش سرمایه با احمد لحیم گرزاده
یکی از الزامات یک معامله گر حرفه ای آگاهی از وضعیت صورتهای مالی یک شرکت تولیدی و ارزیابی وضعیت فعالیت عملیاتی آن شرکت هست. توجه داشته باشید که ما سهام یک شرکت با ماهیت انتفاعی را خریداری میکنیم یعنی برنامه شرکت باید بر مبنای تحقق سودآوری و ا. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی حسابداری در تحلیل صورت های مالی با محمد جواد برزنونی
در این دوره در رابطه با صورت های مالی و فرایند تهیه آنها و بعضی از مفاهیم اولیه بورسی همچنین مفاهیم اساسی در حسابداری صحبت می کنیم که برای تجزیه و تحلیل صورت های مالی در بورس ایران بسیار برای شما کاربردی می باشد. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی تحلیل بنیادی به روش کانسلیم با رضا خوش اندام
کانسلیم یک روش انتخاب شرکت مناسب برای سرمایه گذاری در بازار سهام می باشد. کانسلیم یک سیستم تحلیل و خرید سهام با محوریت تحلیل بنیادی می باشد که البته پیچیدگی های آنرا را ندارد و بر خلاف تحلیل بنیادی خیلی سریع می توانید یک شرکت را بررسی و ارزیابی. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی تجزیه و تحلیل صورت های مالی با آرش صدیقی
یکی از دغدغه های افراد تازه وارد و همچنین تحلیلگران بازار سرمایه ضعف در زمینه تحلیل بنیادی و علی الخصوص تجزیه و تحلیل صورتهای مالی است. ما در این مجموعه سعی داشتیم مفاهیم کاربردی در تحلیل صورتهای مالی سهام شرکتها را بصورت کاملا کاربردی آموزش دهی. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی تحلیل بنیادی به روش کانسلیم با یوسف دهقانی
خیلی از دوستان پس از آشنایی با مفاهیم بنیادی بازار در انتخاب چند سهم برای تشکیل سبد به مشکل بر میخورند و توصیه من به همه آنها داشتن یک استراتژی بوده است. بعضی مواقع دوستان استراتژی را یک چیز بشدت پیش پا افتاده و یا یک امر خیلی پیچیده در نظر میگ. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی تحلیل بنیادی در بورس تهران با علی یوسفی
این مجموعه با هدف یادگیری سریع و اجمالی شما با تحلیل بنیادی سهام های بورس تهران آماده شده (مجموعا دو ساعت) که خیلی کاربردی شما را با مفاهیم اصلی آشنا می کند. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی اصول اولیه تحلیل بنیادی بورس تهران با حامد مددی
در این مجموعه، آموزش اجمالی و اصول اولیه که یک تحلیلگر بنیادی به آن نیاز دارد گنجانده شده و همچنین برای فردی که به تازگی می خواهد با مفاهیم اولیه بورس تهران آشنا شود بسیار عالی و کاربردی خواهد بود. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی تحلیل بنیادی در بورس تهران با یوسف دهقانی
در این مجموعه تحلیل بنیادی کاربردی شما با علت هایی که یک سهم از لحاظ ذاتی ارزش خرید را دارد آشنا می شوید. خوبی تحلیل بنیادی، افزایش آگاهی شما نسبت به چرایی تغییرات قیمت سهم و در نتیجه تصمیم گیری منطقی در مورد خرید، فروش و یا نگهداری سهم می باشد. بیشتر بدانید
فیلم آموزشی تحلیل بنیادی در بورس تهران با محمد قاسمی
برای آموزش بورس تهران بیشتر مجموعه هایی که تولید شده بصورت متنی و کتاب می باشد و کمتر مجموعه رایگانی را می توان تهیه کرد که بصورت ویدئو مباحث مبتدی تا پیشرفته را توضیح داده باشد. لذا امید واریم این مجموعه برای جامعه بورسی ایران کارگشا و منبع خوب. بیشتر بدانید
دیدگاه شما