راه های افزایش نقدشوندگی در بازار سرمایه
ظرفیت‌های بالقوه بازار امکان نقش‌آفرینی بیشتر آن را در عرصه اقتصاد فراهم کرده است. توسعه نقش این بازار در حوزه اقتصاد ملی مستلزم افزایش کارآیی و نقدشوندگی آن جهت جلب اعتماد عمومی است. نقدشوندگی اوراق بهادار همواره یکی از مزیت‌های اصلی بازار سرمایه در مقایسه با بازارهای رقیب بوده است.
تقویت این ویژگی می‌تواند نقش بورس را در فروش سهام شرکت‌های دولتی برجسته‌تر کند. نقدشوندگی به‌عنوان امکان فروش (خرید) مقدار دلخواهی از اوراق بهادار در دوره زمانی کوتاه تعریف می‌شود (جذب معاملات عظیم) بدون آنکه نوسان شدیدی در قیمت ایجاد شود. در چنین شرایطی بازار از عمق و انعطاف پذیری (برگشت بازار به تعادل پس از شوک قیمتی) بالایی برخوردار بوده و قیمت دارایی‌ها اهمیت صندوقهای بازارگردانی برآورد منصفانه‌ای از ارزش فعلی جریان‌های نقدی حاصل از آن دارایی است. در واقع در یک بازار نقد شونده معاملات با کمترین وقفه زمانی انجام می‌شود. اهمیت نقدشوندگی بازار اوراق بهادار به حدی است که به‌عنوان یکی از معیارهای اصلی توسعه‌یافتگی بازار سرمایه یک کشور قلمداد می‌شود، چرا‌که نقش محوری در شکل‌گیری قیمت‌ها، کاهش ریسک انتشار عمومی اوراق بدهی و سهام، کاهش هزینه بازارگردانی و در نهایت ثبات سیستم مالی دارد. بازار سرمایه در ایران، بازاری است نوپا که افزایش نقدشوندگی در آن مستلزم رعایت موارد زیر است.
1- کاهش هزینه معاملات (اصطکاک بازار): بازار سهام ایران یکی از گران‌ترین بازارهای دنیا از حیث هزینه معاملات است. در حال حاضر بسیاری از ارکان بازار سرمایه شامل کارگزاران، بورس ها، سپرده‌گذاری و. کارمزدی از انجام معاملات دریافت می‌کنند که در اثر آن هزینه معاملات افزایش اهمیت صندوقهای بازارگردانی یافته است؛ در حالی که این موضوع در بسیاری از بورس‌های پیشرفته دنیا صدق نمی‌کند. درآمد بسیاری از ارکان بازار سرمایه از محل حق درج ناشران که در ایران بسیار ارزان است، تامین می‌شود.
2- افزایش شفافیت بازار: با کاهش ریسک مرتبط با اطلاعات حسابداری که از طریق افزایش کیفیت و قابلیت اتکای آنها صورت می‌گیرد، ابهامات بازار اوراق بهادار کاهش یافته و جذابیت و نقدشوندگی آن افزایش خواهد داشت. در حال حاضر صورت‌های مالی (علی الخصوص صورت‌های مالی تلفیقی) از حیث سرمایه‌گذاری اطلاعات همه‌جانبه‌ای در اختیار سرمایه‌گذاران قرار نمی‌دهد و بعضا گزارش حسابرسان ارزش افزوده‌ای برای کیفیت اطلاعات مالی ندارد. صورت‌های مالی شفاف عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش داده و منجر به کاهش هزینه سرمایه می‌شود.
3- حضور پررنگ بانک‌ها: حضور بانک‌ها چه از جهت استفاده و کسب سود از منابع مازادشان در بازار سرمایه و چه از منظر اعطای اعتبار به مشارکت‌کنندگان بازار، دارای اهمیت است. تحقیقات نشان می‌دهد که حضور بانک‌ها در بازار سهام موجب افزایش کارآیی و نقدشوندگی آن می‌شود.
4- حذف «متوقف‌کننده‌های خودکار»: رویه‌هایی که در بازار سهام ایران برای کنترل نوسان نامطلوب قیمت سهام در نظر گرفته می‌شود شامل «حجم مبنا»، «محدوده نوسان قیمت» و «توقف معاملات» است که تحت عنوان متوقف‌کننده‌های خودکار معروفند. استفاده نامناسب از این ابزارها موجب شده که فرآیند اصلاح بازار اهمیت صندوقهای بازارگردانی طولانی شده و نقدشوندگی بازار کاهش یابد.
5- پیش‌بینی‌پذیری تصمیمات سیاست‌گذاران: شوک سیاسی اهمیت صندوقهای بازارگردانی و اقتصادی، بازار سرمایه ایران را که یک بازار با چشم انداز بلند مدت است کوتاه مدت گرا کرده است. هرچه فضای ابهام درخصوص تصمیمات کلان اقتصادی بیشتر باشد، سرمایه‌گذاران نرخ بازده بالاتری طلب کرده یا اینکه اقدام به سرمایه‌گذاری نمی‌کنند. شرایط مبهم و پیچیده از نقدشوندگی بازار می‌کاهد.
6- توسعه فرهنگ سرمایه‌گذاری و تقویت روحیه ریسک‌پذیری: در حال حاضر شناسایی دقیقی از مفهوم سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه ایران وجود ندارد و قوانین موجود به اندازه کافی جامع نیستند. سرمایه‌گذاران عمدتا از بابت تصمیمات سرمایه‌گذاری خود، دیگران را مقصر می‌دانند و انتظار پاسخگویی دارند. همچنین ورود سرمایه‌گذاران خارجی که می‌تواند شرایط افزایش نقدشوندگی بازار را فراهم کند، مستلزم تصویب قوانینی در جهت حفظ حقوق سرمایه‌گذاران است.
7- بازارگردانی: یکی از راه‌های افزایش نقدشوندگی اوراق بهادار تعیین حداقل یک بازارگردان برای اوراق بهادار است. در این ارتباط افزایش تعداد و سرمایه صندوقهای بازارگردانی که در آن هزینه معاملات به حداقل رسیده است می‌تواند مفید واقع شود.
8- تنوع ابزارهای مالی: با افزایش تنوع ابزارهای تامین مالی، سرمایه‌گذاری و مدیریت ریسک، افراد مختلف با ذائقه‌های متفاوت ریسک و بازده جذب این بازار خواهند شد بنابراین نقدشوندگی بازار افزایش خواهد یافت.
9- توسعه فناوری: توسعه فناوری در بسیاری از حوزه‌ها منجمله حوزه معاملات آنلاین (برخط) می‌تواند موجب افزایش نقدشوندگی بازار اوراق بهادار و افزایش حجم معاملات شود.
10- افزایش میزان سهام شناور: در حال حاضر شرکت‌های زیادی در بازار سرمایه وجود دارد که مالکان آنها به هیچ قیمتی حاضر نیستند از مالکیت‌شان کاسته شود. به نظر می‌رسد که الزام مالکان بر افزایش سهام شناور موجب اهمیت صندوقهای بازارگردانی افزایش نقدشوندگی بازار می‌شود.
اهمیت صندوقهای بازارگردانی
صندوق سرمایه گذاری کالایی طلای سرخ اهمیت صندوقهای بازارگردانی نوویرا
معرفی صندوق سرمایه گذاری طلای سرخ نوویرا
شرکت سبدگردان نوویرا، با اهتمام به رسالت اجتماعی خود در راستای توسعه ابزارهای مالی مفتخر است با همکاری شرکت طلای سرخ گلشید ایرانیان (زعفران مصطفوی)، اقدام به راه اندازی نخستین صندوق کالایی قابل معامله (ETC) با تمرکز ویژه بر روی بخش کشاورزی نماید. کمک به توسعه بازار محصولات کشاورزی و استفاده از فرصت‌های سرمایه‌گذاری موجود در این بازار، از دیگر مزایایی است که می‌توان برای تشکیل این صندوق نام برد. توسعه ابزارهای مالی در تمامی بخشهای اقتصادی یک رسالت اجتماعی برای این شرکت می‌باشد که این صندوق در همین راستا تاسیس شده است. از ویژگی‌های این صندوق سرمایه‌گذاری در فرصت‌های موجود در بخش کشاورزی می‌باشد که می‌تواند به این بخش کمک شایان توجهی کند.اهمیت صندوقهای بازارگردانی اهمیت صندوقهای بازارگردانی
تاریخچه صندوق کالایی
بستر قانونی راه‌اندازی و فعالیت صندوقهای سرمایه گذاری کالایی (قابل معامله) از اواخر سال ۱۳۹۵ در بورس کالای ایران فراهم شده است، به طوری که اولین صندوق سرمایه‌گذاری کالایی در بازار سرمایه کشور در خرداد ماه ۱۳۹۶ پذیره‌نویسی عمومی شد. با توجه به استقبال بالای فعالان بازار سرمایه از این صندوق پس از آن سه صندوق کالایی دیگر موفق به اخذ مجوز تأسیس شده و فعالیت خود را آغاز نموده‌اند. تمامی این چهار صندوق در اوراق بهادار مبتنی بر سکه طلا در حال فعالیت هستند. و اینک شرکت سبدگردان نوویرا موفق به اهمیت صندوقهای بازارگردانی ثبت پنجمین صندوق سرمایه‌گذاری کالایی شده که این صندوق اولین صندوق سرمایه‌گذاری کالای کشاورزی می‌باشد.
ویژگی های صندوق طلای سرخ نوویرا
سرمایه گذاری در محصولات کشاورزی اهمیت صندوقهای بازارگردانی با نگاه ویژه به زعفران
قابلیت معامله در بازار سرمایه
وجود بازارگردان اختصاصی به جهت افزایش نقدشوندگی واحدهای سرمایه گذاری
مزایای سرمایه گذاری در صندوق
- کاهش ریسک سرمایه گذاری به دلیل تنوع محصولات
- پوشش ریسک با استفاده از ابزارهای نوین مالی
- بهره مندی از فرصت‌های سرمایه گذاری در بخش کشاورزی
- برخورداری از مدیریت حرفه ای
- امکان سرمایه گذاری با مبالغ پایین
- کاهش هزینه سرمایه گذاری به واسطه بهره مندی از مزایای سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری
- قابلیت معامله در بازار سرمایه و داشتن بازار ثانویه شفاف
- شفافیت اطلاعاتی و دسترسی مداوم به اطلاعات صندوق
- نظارت مستقیم و مستمر نهادهای نظارتی نظیر متولی، حسابرس و سازمان بورس و اوراق بهادار
ارکان صندوق
مدیر: شرکت سبدگردان نوویرا
متولی: موسسه حسابرسی هوشیار ممیز
بازارگردان: صندوق بازارگردانی امید لوتوس پارسیان
حسابرس: موسسه حسابرسی بهراد مشار
این صندوق به شما پیشنهاد می‌شود اگر:
- علاقه مند به سرمایه گذاری در محصولات کشاورزی هستید.
- به نقدشوندگی سرمایه گذاری خود اهمیت اهمیت صندوقهای بازارگردانی می دهید.
- علاقه مند به پذیرش ریسک معقول و کارشناسی شده هستید.
- علاقه مند به سرمایه گذاری در اوراق مشتقه و استفاده از ویژگی های آن هستید.
- به تولید و حمایت از تولید داخلی به خصوص بخش کشاورزی اهمیت می دهید.
ترکیب دارایی های صندوق
ترکیب دارایی های در نظر گرفته شده برای این صندوق با توجه به الزامات مطرح شده در بند دوم امیدنامه صندوقهای سرمایه گذاری کالایی، که به تأیید سازمان بورس و اوراق بهادار رسیده است، به شرح ذیل می باشد:
| ردیف | موضوع سرمایه‌گذاری | توضیحات |
| ۱ | گواهی سپرده کالایی زعفران، زعفران پوشال، زیره سبز و پسته | حداقل ۷۰ درصد ارزش کل دارایی های صندوق |
| ۲ | اوراق مشتقه مبتنی بر زعفران، زعفران پوشال، زیره سبز و پسته | حداکثر ۲۰ درصد ارزش کل دارایی های صندوق |
| ۳ | تعهد خالص موقعیت های بدون پوشش در قراردادهای مشتقه مبتنی زعفران، زعفران پوشال، زیره سبز و پسته | حداکثر ۵۰ درصد ارزش کل دارایی های صندوق در زمان اتخاذ موقعیت |
| ۴ | موقعیت خرید در قرارداد اختیار معامله زعفران، زعفران پوشال، زیره سبز و پسته | حداکثر ۵ درصد ارزش کل دارایی های صندوق |
*سرمایه گذاری در این صندوق از هر گونه مالیات معاف می باشد.
دیدگاه شما