وی تصریح کرد: بر این اساس، علیرغم ریزشی که طی دو سه ماه اخیر در بازار سرمایه رخ داد، اما این دارایی‌ها رشد کردند و قاعدتاً بازار سهام نیز باید به رشدی که در این مدت از آن عقب مانده، برگردد، البته ممکن است این رشد به پای بازارهای موازی نرسد؛ اما به هر حال جبران خواهد شد.
بورس در آستانه پیشی گرفتن از بازار های موازی
بورس در آستانه پیشی گرفتن از بازار های موازی
به عقیده یک کارشناس بازار سرمایه، برخی از حقوقی ها خیز آرامی برای ورود به بازار سرمایه برداشتند که با ورود آنها حجم عظیمی از نقدینگی وارد این بازار خواهد شد و عقب ماندگی این مدت بورس جبران می شود و از بازار های موازی همچون طلا، مسکن، خودرو و ارز پیشی خواهد گرفت.
بورس در آستانه پیشی گرفتن از بازار های موازی
به گزارش بورس فردا و به نقل از سرویس بورس مشرق، محسن شهیدی با اشاره به روند صعودی شاخص طی روزهای گذشته گفت: نظر به اینکه ظرف هفته‌های گذشته بازارهای موازی بازار سرمایه اعم از بازار خودرو، طلا، مسکن، سکه و ارز دچار ریزش شده‌اند؛ بازار بورس در حال رونق دوباره است؛ البته باید توجه داشت که در این بازار نیز ما شاهد از بین رفتن حباب بودیم.
وی با اشاره به اینکه بازارهای دارایی در بلند مدت با یکدیگر همتراز می‌شوند، گفت: ممکن است یک بازار دارایی در مقاطعی از رشد سایر دارایی‌ها فاصله بگیرد اما این عقب ماندگی به هر حال جبران خواهد شد.
تحلیلگر بازار سرمایه افزود: مروری بر روند ارزش‌آفرینی بازارهای موازی نشان می‌دهد که قیمت طلا در بازار داخلی تحت تأثیر رشد قیمت جهانی طلا روند صعودی داشته است؛ در عین حال، یکی از محرک‌های دیگر افزایش قیمت طلا در بازار داخلی، افزایش قیمت ارز بوده است. با بالارفتن قیمت دلار، نرخ طلا هم افزایش می‌یابد و در عین حال، بازار سهام نیز متأثر می‌شود؛ چراکه شرکتهایی در این بازار فعالیت دارند که خود دارای تولیداتی بوده و دارایی‌های آنها نیز به صورت فیزیکال رشد می‌کند که حتماً رشد آن نسبت به دلار بیشتر است؛ در نتیجه در بلندمدت این بازارها به سمت همگرایی حرکت کرده و علیرغم انحرافاتی که دارند، پیش می‌روند.
وی تصریح کرد: بر این اساس، علیرغم ریزشی که طی دو سه ماه اخیر در بازار سرمایه رخ داد، اما این دارایی‌ها رشد کردند و قاعدتاً بازار سهام نیز باید به رشدی که در این مدت از آن عقب مانده، برگردد، البته ممکن است این رشد به پای بازارهای موازی نرسد؛ اما به هر حال جبران خواهد شد.
به اعتقاد شهیدی، مشخص شدن نتایج انتخابات آمریکا و روی کار آمدن بایدن، مهمترین سیگنالی بود که رشد بازارهای دیگر را در کوتاه‌مدت متوقف کرد؛ هرچند در بلندمدت به خاطر روند رشد نقدینگی، احتمال افزایش معقول سایر بازارها نیز وجود دارد؛ اما بازارهای مسکن، طلا، ارز و خودرو فعلاً در رکود به سر می‌برند و پول‌هایی که از این بازارها خارج شده دو راه بیشتر ندارند، یا اینکه به سمت حساب‌های بانکی رفته و یا وارد بازار سهام شوند.
وی اظهار داشت: با توجه به رکودی که بر این بازارها حاکم شده، سهامداران منتظر این بودند که بانک مرکزی چه اقدامی را در رابطه با نرخ بهره انجام می‌دهد و این نرخ بهره بین بانکی و سود بانک‌ها است که تعیین می‌کند پول بیرون رفته از بازار، به بازار سهام بازگردد یا از سپرده‌های بانکی سردربیاورد؛ این در حالی است که در ابتدا نرخ بهره بالا رفت و نرخ بهره بانکی به سقف ۲۲ درصدی رسید؛ ولی با توجه به صحبت‌های سیاستگذاران پولی و تاکید آنها بر هدایت نرخ بهره بین بانکی به کانال ۲۰ درصد، انتظار می‌رود که کم کم پول‌های حقیقی از سایر بخش‌ها بیرون آمده و وارد بازار سرمایه شود.
به گفته این تحلیلگر بازار سرمایه، در روزهای اخیر تحرک‌های صورت گرفته نشان از این دارد که گویا پول‌های کلان در حال بازگشت به بورس هستند و ریزش بازارهای دیگر، این سیاست را به خوبی تائید می‌کند؛ ضمن اینکه مالیات‌های تنظیمی در سایر بازارها در حال وضع است که اگرچه هنوز نهایی نشده؛ اما آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ موجب می‌شود نقدینگی از بازار مسکن و خودرو به سمت بازارهای مولد حرکت کند؛ پس بر اساس آنچه که در بودجه آمده و مجلس به دنبال آن است، پول‌ها از این بازارها خارج شده و جنبه سرمایه‌گذاری آن بازارها نیز از دست آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ می‌رود که این خود، منجر به تقویت بازار سرمایه می‌شود؛ هر چند که هنوز این مالیات اجرایی نشده؛ ولی فشار نمایندگان مجلس مبنی بر اینکه مالیات‌های تنظیمی باید بر روی معاملات خودرو و مسکن اعمال شود، سیگنالی به سرمایه‌گذاران ارسال کرده مبنی بر اینکه سرمایه‌گذاری در این بازارها ممکن است مانند گذشته بازدهی نداشته باشد.
وی در خصوص استراتژی حقوقی‌ها در شرایط این روزهای بازار گفت: حقوقی‌های حاضر در بازار سهام معمولاً انگیزه‌های مختلفی در ورود به بازار سهام دارند و به همین دلیل تحلیلگران بازار سعی می‌کنند که بیشتر بر روی تحلیل رفتار سهامداران حقیقی متمرکز باشند؛ به این معنا که اگرچه پول حقوقی‌ها ممکن است زیاد باشد، اما آنها هم از جنبه انگیزه سود وارد بازار می‌شوند و هم گاهاً با دستوراتی از سوی دولت صادر می‌شود؛ به نحوی که برخی حقوقی‌ها با اجبار ناظر بازار و به دلیل مسئولیت سبدگردانی که بر روی دوش دارند به بازار ورود می‌کنند.
شهیدی معتقد است که حقوقی هایی که به دنبال سود هستند هم اخیراً وارد بازار شده‌اند؛ هر چند که هنوز ورود خیلی جدی نداشته‌اند؛ ولی ورود خود را با شیب ملایمی انجام داده‌اند؛ ضمن اینکه یکسری حقوقی‌ها هم به خاطر مسئولیت بازارگردانی که دارند، خرید و فروش انجام می‌دهند؛ اما به صورت کلی حقیقی‌ها تعیین‌کننده روند بازار شده‌اند.
پیش بینی بورس فردا ۱۹ بهمن/ فروشنده ای در بازار وجود ندارد
اقتصادآنلاین – هانا پاکمند؛ بر اساس پیش‌بینی کارشناسان به نظر می‌رسد با ادامه یافتن افت شاخص کل و شاخص هم وزن، بازار همچنان در روند نزولی خود باقی آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ بماند. افت حجم معاملات نیز از دیگر عواملی است که اگر با افزایش همراه نشود، نزول بازار شدت خواهد یافت.
مجتبی دیبا، کارشناس و فعال بازار سرمایه در گفت‌وگو با اقتصاد آنلاین، روند شاخص کل را بررسی کرد و گفت: در نیمه دوم معاملات بورس امروز با وجود فشار فروش در بازار، قیمت‌ها تغییری نداشتند. این موضوع نشان می‌دهد سهامداران تمایلی به فروش سهام خود در قیمت‌های فعلی ندارند.
وی بیان کرد: از طرفی دیگر، با توجه به کاهش چشمگیر حجم معاملات امروز، به نظر می‌رسد اگر حجم معاملات حداقل به محدوده قبلی خود یعنی محدوده چهار هزار میلیارد تومان بازنگردد، بازاری رنج و خنثی در طی روزهای آینده خواهیم داشت. همچنین اگر حجم معاملات در رقمی بالاتر از چهار هزار میلیارد تومان ثبت شود، روند بازار طی هفته‌های آینده صعودی شده و ریسک معاملات کاهش خواهد یافت.
دیبا در انتها خاطرنشان کرد: انتظار می‌رود بازاری با روند نزولی پیشروی سهامداران باشد اما این به معنا نیست که بورس با فشار فروش همراه شود. در چنین مقطعی سهامداران تمایلی به فروش ندارند و منتظر هستند تا سهامشان به سطوح ارزنده‌ای صعود کند.
رِنج (Range) کشیدن در بورس؛ قدرت‌نمایی بازیگران سهام برای تغییر قیمت‌ها
اگر با سهامداران بورسی در ارتباط هستید یا خودتان سهامدار هستید، حتما شاهد شکایت برخی سهامداران از رفتار برخی دیگر از هم‌قطارانشان و به ویژه سهامداران حقوقی بوده‌اید. گاهی با بالا و پایین شدن قیمت یک سهم، سهامداران عده‌ای را به مداخله در نوسانات قیمتی یا به اصطلاح رِنج (Range) کشیدن در بورس متهم می‌کنند؛ اصطلاحی که در این مطلب درباره آن صحبت خواهیم کرد.
به طور کلی رنج کشیدن در بورس به این معناست که قیمت سهم را بالاتر یا پایین‌تر از قیمت تابلو هدایت کنند. این عمل ممکن است به صورت رنج مثبت و یا رنج منفی دیده شود. در سهم‌هایی که اصطلاحا کوچک‌تر هستند، این کار توسط سهامداران حقیقی انجام می‌شود. اما در سهم‌های بزرگ‌تر، افراد حقوقی این کار را انجام می‌دهند. زمانی که سهامداران می‌خواهند سهم را در قیمت خاصی بخرند یا بفروشند به این شیوه متوسل می‌شوند.
بیشتر بخوانید
مفهوم رنج کشیدن در بورس
به طور کلی رنج کشیدن در بورس به اقداماتی گفته می‌شود که سهم را به سمت قیمت‌های بالاتر یا پایین‌تر سوق می‌دهد. بازیگران بورس هنگامی که موقعیت مناسبی را پیدا کنند، سهم مورد نظر خود را خریداری می‌کنند. آنها پس از اینکه حجم مدنظر خود را خریداری کردند، رنج کشیدن را شروع می‌کنند. به این طریق قیمت سهم را افزایش می‌دهند تا حجم بیشتری خریداری کنند و معمولا موجب ایجاد صف خرید در سهم می‌شوند. در نهایت هم کار را با بالا بردن قیمت نسبت به قیمت بازگشایی به اتمام می‌رسانند.
البته رنج کشیدن تنها برای بالا بردن قیمت انجام نمی‌شود. گاهی نیز سهامداران این کار را برای کاهش قیمت انجام می‌دهند که در ادامه بیشتر در این باره صحبت خواهیم کرد.
بیشتر بخوانید
رنج مثبت چیست؟
ممکن است بازیگر بورس در روز معاملاتیِ پس از خرید خود، جلسه معاملاتی را با صف خرید شروع کند. در این شرایط سهامداران با دیدن صف، دست از معامله برمی‌دارند. چیزی که در این میان به آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ وضوح به چشم می‌خورد این است که صف مذکور سنگین نیست. یعنی کافی است عرضه کوچکی در سهم رخ دهد تا صف جمع شود.
بیشتر بخوانید
فرض کنید خرید و فروش سهام در بازاری عادی انجام می‌شود. در این میان سهامداران عمده، سفارش‌های خرید زیادی را ثبت می‌کنند. به این ترتیب رنج کشی می‌کنند. آنها در قیمت‌های بالاتر سفارش‌های فروش زیادی را جمع‌آوری می‌کنند. زمانی که این مسئله چندین بار در روز اتفاق می‌افتد، یک جو روانی در سهام ایجاد می‌شود. یعنی باقی سهامداران نیز تمایل به خرید سهم پیدا می‌کنند.
به این ترتیب نماد مذکور به سمت صف خرید سوق پیدا می‌کند و در نتیجه قیمت سهم بالا می‌رود. این عمل رنج کشیدن در بورس نام دارد. به طور ويژه بازیگر با حرکت دادن سهم به قیمت‌های بالا، رنج مثبت می‌کشد.
رنج منفی چیست؟
نقطه مقابل آنچه که در بالا به آن اشاره شد، رنج منفی است. مشخص است که در این نوع از رنج کشیدن در بورس، بازیگر می‌خواهد سهام را در قیمت‌های پایین‌تر جمع کند. همچنین ممکن است که بازیگر بورس با این کار بخواهد قیمت سهم را کنترل کند. به این ترتیب قیمت سهم کم می‌شود. زمانی که قیمت به سمت پایین سوق پیدا می‌کند، شاهد رنج‌کشی منفی هستیم.
فرض کنید آستانه قیمتی یک سهم در آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ یک روز از ۱۰۴ هزار و ۵۰۰ تا ۱۱۴ هزار و ۵۰۰ ریال باشد. حداکثر اندازه سفارش را نیز ۵۰ هزار سهم در نظر بگیرید. فرض کنید در بین سفارش‌ها، سفارش مخفی وجود ندارد. بالاترین قیمت خرید را در تابلو برابر با ۱۱۰ هزار ریال در نظر بگیرید. در سمت فروش نیز کم‌ترین قیمت برابر است با ۱۱۰ هزار و پانصد ریال و حجم کل سفارش‌های خرید ۲۰ هزار تاست. در این شرایط اگر شخصی سفارش خریدی به حجم ۵۰ هزار و در قیمت ۱۱۵ هزار و ۵۰۰ ثبت کند، چه اتفاقی رخ می‌دهد؟
با توجه به شرایطی که بیان شد، در این صورت سهم تمام سهام‌دارانی که قصد فروش داشتند، خریداری می‌شود. اگر خریدار بتواند ثبت سفارش را تا تمام شدن تمام فروشنده‌ها ادامه دهد، موجب ایجاد صف خرید خواهد شد. به این ترتیب توانسته است رنج مثبت بکشد.
اما در نقطه مقابل اگر فروشنده سفارشی را در کم‌ترین قیمت مجاز ثبت کند و این مسئله را تا جایی ادامه دهد که صف فروش تشکیل شود، به این مسئله رنج کشیدن منفی می‌گویند. البته فراموش نکنید که رنج کشیدن در بورس همیشه هم باعث تشکیل صف خرید یا فروش نمی‌شود. بلکه شاید تنها موجب جابجایی قیمت شود.
چرا صف سنگین از همان ابتدا شکل نمی‌گیرد؟
این مسئله امر مهمی است. شاید آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ شما هم از خود پرسیده باشید که چرا بازیگر از همان آغاز صف خرید یا فروش را سنگین نمی‌کند. نکته‌ای که در این‌جا وجود دارد این است که زمانی که صف خرید سنگین باشد، سهامداران سهم خود را نمی‌فروشند. نوسان‌گیران سهم نیز که معمولا زود از سهم خارج می‌شوند، برای کسب سود بیشتر در سهم باقی می‌مانند.
زمانی که نوسان‌گیران شاهد کم شدن صف باشند و به این نتیجه برسند که رشد سهم تمام شده است، یا اینکه بازیگر سهم به اهداف خود دست پیدا کرده است، سهم را می‌فروشند. آنها این احتمال را می‌دهند که سهم از روز بعد اصلاح داشته باشد. در این میان بازیگر هم به عمد سهام خود را عرضه می‌کند تا رنج منفی بکشد.
چنان‌چه بازیگر نتواند سایر سهامداران را مجاب کند که سهم خود را بفروشند، این احتمال وجود دارد که سهم را رها کند. این فرآیند شاید از چند ساعت تا چند روز به طول بینجامد. اگر بازیگر مجددا نتواند موفقیتی کسب کند، باز هم اقدام به فروش و کشیدن رنج منفی می‌کند. زمانی که این اتفاق می‌افتد، فروشندگانی که برای فروش سهم خود مردد بودند، با یک اقدام هیجانی دست به فروش سهام خود می‌زنند. به این ترتیب این احتمال وجود دارد که سهم تا آستانه صف فروش نیز پیش برود.
وقتی صف سبک، سنگین می‌شود!
وقتی صف سنگین می‌شود، یعنی بازیگر هدف خود را عملی کرده است. به این ترتیب با اردهای مخفی، سهام مورد نظر خود را خریداری می‌کند. بسیار پیش می‌آید که در تابلوی نمادهای مختلف، صف سبکی (آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ مثلا ۲ هزارتایی یا ۲۰ هزارتایی) دیده می‌شود. این صف چندین بار به نزدیکی‌های جمع شدن می‌رسد و دوباره صف تشکیل می‌شود.
این دقیقا همان رنج کشیدن در بورس است که تا کنون از آن سخن گفتیم. بازیگر این عمل را آن‌قدر تکرار می‌کند تا نوسان‌گیران از سهم خارج شوند. به این ترتیب تقریبا دیگر فروشنده‌ای در سهم باقی نخواهد ماند. به این مسئله توجه کنید که معمولا صف‌های سنگین به کمک اردر مخفی تشکیل می‌شوند. یعنی شما تنها درصد کمی از آن را می‌بینید.
اما چنین عملی معمولا در نقاط پیش از مقاومت سهم توسط بازیگر انجام می‌شود. اگر این عمل در سایر نقاط انجام شود، این احتمال وجود دارد که بازیگر در قیمت‌های بالاتر با مشکل روبه‌رو شود. زمانی که بازیگر مطمئن شد که حدود ۸۰ درصد نوسان‌گیران از سهم خارج شده‌اند، شروع به ثبت سفارش می‌کند. به این ترتیب نوسان‌گیران هم شاهد صف میلیونی خواهند بود. یعنی همان صف چندهزارتایی به ناگاه به یک صف میلیونی افزایش پیدا می‌کند. مدت زمان ادامه یافتن این صف به اهداف بازیگر مربوط است. این رنج مثبت و رنج منفی عمیق موجب ایجاد نوعی شکاف در معاملات می‌شود.
هدف از رنج کشیدن در بورس
فرض کنید سهام‌داری حجم زیادی از سهام یک شرکت را به مرور خریداری کرده است. اکنون آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ در نظر دارد سهم خود را در بالاترین قیمت ممکن بفروشد. به این ترتیب با کشیدن رنج مثبت قیمت سهم را بالا می‌برد. زمانی که قیمت در آن نقطه تثبیت شد، صف خرید سنگینی ایجاد می‌شود. سپس سهامدار مذکور سفارش‌های خرید خود را حذف و به جای آن سفارش فروش را ثبت می‌کند. به این ترتیب مشخص است که سهام را در قیمتی بالا می‌فروشد؛ قیمتی که خود عامل بالا رفتن آن بوده است. به این ترتیب می‌تواند سود زیادی از فروش سهام آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ خود کسب کند.
این سکه روی دیگری هم دارد که به رنج منفی اشاره دارد. یعنی گاهی یک سهامدار حجم نقدینگی بالایی در دست دارد. زمانی که این فرد قصد خرید سهام یک شرکت را دارد، اقدام به کشیدن رنج منفی می‌کند. به این ترتیب قیمت سهام پایین می‌آید. زمانی که قیمت در آن نقطه تثبیت شود، فرد می‌تواند خریدهای خود را در آن ناحیه انجام دهد.
آیا رنج کشیدن در بورس قانونی است؟
طبق قوانینی که در معاملات بورس وضع شده است، ثبت سفارش به منظور قیمت‌سازی تخلف محسوب می‌شود. مجازات این اقدام نیز ممکن است تذکرات کتبی و یا مسدودی حساب کاربر باشد.
جمع‌بندی
رنج کشیدن در بورس به این معناست که قیمت سهم به دست بازیگران بورس به سمت قیمت‌هایی بیشتر یا کمتر از قیمت فعلی آن حرکت داده شود. این تغییر قیمت می‌تواند صف فروش یا خرید را تشکیل دهد. سهام‌دارانی که بخش زیادی از سهام یک شرکت را خریداری کرده‌اند یا افرادی که نقدینگی زیادی دارند، می‌توانند با ثبت سفارش‌های هدفمند، قیمت یک سهم را تغییر دهند. به طور کلی رنج مثبت نشان از بالا بردن قیمت یک سهم نسبت به تابلوی معاملاتی دارد. به همین ترتیب رنج منفی به پایین آوردن قیمت سهام گفته می‌شود. هدف از انجام این عمل، خرید حجم عمده‌ای سهام در قیمت پایین یا فروش بخش زیادی از سهام در قیمت‌های بالاست.
حروف M و B در بورس به چه معناست؟ + ویدیو
در بازار بورس قیمت‌ها به ریال است یا تومان ؟ اگر پیش از این تجربه حضور در بازار بورس را نداشته اید، احتمالا در خصوص ریالی یا تومان بودن قیمت ها در این بازار، سوالاتی در ذهن شما است. در ادامه مطالب آموزش بورس سایت مرجع اقتصادی در خدمت شما هستیم. شما هم احتمالا حروف M و B را در تابلوی بورس مشاهده کرده اید.
در این مقاله می خوانیم :
الف) قیمت ها در بازار بورس به ریال است یا تومان ؟
ب) حروف M و B در بورس به چه معناست ؟
لازم به ذکر است که مانند تمام معاملات رسمی کشور و اتفاقی که در بانک ها و موسسات مالی و اعتباری می افتد، قیمت ها در بازار بورس و دنیای خرید و فروش سهام نیز به شکل ریالی دنبال می شود.
الف) قیمت ها در بازار بورس به ریال است یا تومان ؟
همان طور که گفتیم؛ قیمت ها در بازار بورس به شکل ریالی هستند و تمامی اعداد قیمتی نیز با همین واحد پول نشان داده می شوند. زمانی هم که شما برای خرید یا فروش سهام خود، تعداد سهم و قیمت مورد نظر را به شکل اینترنتی در درگاه کارگزاری وارد می سازید، باید قیمت ها را با دقت و به ریال درج کنید.
البته به همین موازات عدد قدرت خرید سهامدار (یعنی میزان پولی که در حساب کارگزاری به امانت دارد)، به ریال نشان داده خواهد شد. به همین ترتیب، قیمت پایانی، قیمت دیروز، ارزش معاملات، آستانه قیمتی و … نیز با واحد ریال در صفحه اطلاعات مربوط به یک سهام مشخص، درج می شوند. اگر به صف خرید و فروش نیز نگاه کنید، قیمت ها با واحد ریالی به نمایش درآمده اند.
ب) حروف M و B در بورس به چه معناست ؟
اگر به بخش ارزش معاملات یا حجم معاملات نگاه کنید، با حروف M و B روبرو خواهید شد. این حروف اختصاری نشانه چه هستند؟
لازم به توضیح است که حرف B، معادل با میلیارد است. همچنین حرف M، به عنوان نماد میلیون به کار برده می شود.
ویدئو آموزشی :
به این صورت اگر حجم معاملات مربوط به سهم X، معادل 78.53 M نشان داده شود، به این معناست که حجم معاملات آن 78.53 میلیون بوده است. در همین شکل، اگر ارزش معاملات سهم X نیز 790 B باشد، به آن معنا است که ارزش معاملات این سهام 790 میلیارد ریال بوده است.
برای هر سهام، می توانید به اطلاعات مختلفی دسترسی داشته باشید.. به طور نمونه قیمت آستانه فردا به شما کمک می کند که پیش بینی مشخصی از شکل قیمت گرفتن سهام مورد نظر در روز آینده داشته باشید.
به طور کلی در صفحه هر نماد در سایت tsetmc.com می توانید با کلیک کردن بر نماد اختصاصی هر سهام ارائه شده توسط شرکت ها و سازمان های مختلف، اطلاعات کاملی درباره آن را مشاهده نمایید. برای اطلاع از قیمت آن سهام، لازم است که روی قیمت پایانی تمرکز داشته باشید. به خاطر بسپارید که قیمت پایانی، بهترین معیار برای رصد کردن نرخ یک سهام است، زیرا این آخرین قیمت می تواند تمامی نوسانات لحظه ای را مشاهده نمایید.
ایست بورس در آستانه دو میلیون
1399/05/11
شاخص کل بازار سهام در هفته گذشته فقط ۱۷/ ۰ رشد کرد تا از تب و تاب صعود بی‌وقفه بازار کاسته شود. این اتفاق به ویژه از آن جهت حائز اهمیت است که در بین بخش مهمی از فعالان بازار در آغاز هفته قبل، امیدواری زیادی مبنی بر عبور شاخص کل از سطح روانی دو میلیون واحد وجود داشت؛ امیدی که به رغم چند نوبت خیز گرفتن شاخص برای عبور در نهایت محقق نشد و شاخص در مرز۹/ ۱ میلیون واحد، ۵ درصد دورتر از هدف فوق، به کار هفتگی خود خاتمه داد.
به گزارش فراسرمایه به نقل از دنیای اقتصاد : درگیری بورس با شاخص دو میلیونی در حالی صورت می‌پذیرد که این بازار در دو ماه گذشته رشدی معادل ۱۰۰درصد را به ثبت رسانده و شتاب صعود آن موجب انتشار برخی هشدارها و انتقادهای گروهی از اقتصاد دانان مبنی بر امکان تشکیل حباب قیمتی و نیز سر ریز آثار تورمی ناشی از خلق ثروت بزرگ در بازه زمانی کوتاه در سایر حوزه‌های اقتصادی شده است. در همین حال تحولات مهمی نظیر تثبیت نرخ ارز در مردادماه و نیز افزایش تدریجی نرخ‌های سود در بازار بین بانکی و اوراق بدهی موجب شده تا تحولات عوامل بنیادی موثر بر نرخ‌گذاری سهام نیز در جهت تعدیل جذابیت این بازار رقم بخورد. مجموع شرایط فوق در کنار مقاومت روانی شاخص دو میلیونی موجب شده تا از رهگذر یک مسیر نوسانی، احتمال ورود بازار سهام به فاز استراحت در کوتاه‌مدت تقویت شود.
وقتی شاخص همه را جا می‌گذارد
در حالی که شاخص کل بورس کماکان در محدوده سقف تاریخی خود قرار دارد، نگاهی به زیر پوست تحولات بازار از شرایط متفاوتی حکایت می‌کند. بر اساس آمار موجود، تا پایان هفته گذشته، از مجموع شرکت‌های بورس و فرابورس بیش از یک‌چهارم آنها اصلاح قیمتی بیش از ۲۰ درصد نسبت به قله قیمتی اخیر داشته‌اند که مصداق قرار داشتن این سهام در وضعیت خرسی (نزولی) است. یک‌چهارم دیگر هم بین ۱۰ تا ۲۰ درصد اصلاح کرده‌اند که باز هم به لحاظ تکنیکی شرایط اصلاحی و استعداد برای ورود به فاز نزولی را به ذهن متبادر می‌کند. تنها نیمی از شرکت‌های بازار هستند که یا اصلاح قیمت نداشته‌اند یا تا ۱۰ درصد افت را نسبت به پیک(اوج) قیمت خود ثبت کرده‌اند. این شرایط، که گویای قرار داشتن حداقل نیمی از بازار در فضای اصلاحی است، تناسبی با رفتار شاخص کل که به شدت تحت تاثیر رفتار سهام چند شرکت بزرگ است نشان نمی‌دهد. متناسب با این وضعیت، مرور عملکرد سبد اکثر سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد که بازده آنها از شاخص بورس ضعیف‌تر بوده و این واگرایی از ابتدای تابستان، به رغم عملکرد درخشان شاخص کل بیشتر شده است. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران باید به جای تمرکز بر عملکرد شاخص کل و مقایسه با آن، عملکرد خود را با شاخص‌هایی نظیر هم‌وزن یا شاخص صنایع (بسته به ترکیب سبد) بسنجند و تغییر رفتار اخیر بخش مهمی از سهام از صعود بی‌محابا به فاز اصلاحی را نیز در تصمیم‌گیری و انتخاب استراتژی سرمایه‌گذاری مد نظر قرار دهند.
دماسنج انتظارات در نقطه داغ
معمولا در بازارهای مالی از نسبت‌های مقایسه‌ای قیمت به سودآوری، قیمت به فروش، بازده نقدی و… به‌عنوان معیار اندازه‌گیری انتظارات آتی سرمایه‌گذاران استفاده می‌شود. بر این اساس هرچه نسبت‌های ارزش‌گذاری بالاتر و بازده نقدی سهام پایین‌تر باشد به این معناست که انتظار سرمایه‌گذاران از بازده شرکت مزبور بالاتر است و بالعکس. نگاهی مقایسه‌ای به سهام شرکت‌های بورس آستانه حجم در بورس به چه معناست؟ تهران از دریچه مزبور نتایج جالبی به دست می‌دهد. بر این اساس می‌توان گفت بیش از ۸۰ درصد شرکت‌های حاضر در بازار سرمایه بر اساس سودآوری ۱۲ ماه منتهی به پایان خردادماه ۹۹ نسبت قیمت بر درآمد بیش از ۲۰ واحد دارند. اگر این نسبت را به ۵۰ واحد ببریم باز هم بیش از نیمی از شرکت‌ها در حیطه مزبور قرار می‌گیرند. در نسبت قیمت به فروش نیز اوضاع چندان بهتر نیست. بر این اساس بیش از ۸۰ درصد از شرکت‌های بورس تهران دارای ارزش بازار بیش از پنج برابر فروش دوازده ماهه گذشته هستند. باید توجه داشت که نسبت‌های P/ E گذشته نگر بالای ۲۰ یا ۵۰ و نیز P/ S بالای ۵ واحد در مقیاس جهانی در زمره انتظارات بسیار بالای سرمایه‌گذاران از رشدهای آتی طبقه‌بندی می‌شوند. در همین حال بیش از ۸۰ درصد شرکت‌های بورس در شرایط کنونی نسبت بازده نقدی (سود سالانه توزیع شده تقسیم بر قیمت سهام) کمتر از ۲ درصد دارند. با توجه به فضای رکود اقتصادی در سطح کلان کشور انتظارات بالای کنونی سرمایه‌گذاران از بازدهی شرکت‌ها تنها می‌تواند از محل تورم و افزایش نرخ آینده ارز توجیه شود؛ چشم‌اندازی که البته هماهنگی لازم را با هدف‌گذاری تورمی بانک مرکزی و نیز مسیر کنونی سیاست‌گذار در جهت تثبیت بازار ارز آزاد و نیما نشان نمی‌دهد.
سیگنال هشدار از آمار پولی
انتشار آمار متغیرهای پولی و بانکی در هفته گذشته در بردارنده پیام مهمی برای سرمایه‌گذاران بود. براساس اطلاعات منتشر شده، رشد حجم پول یعنی در دسترس‌ترین بخش نقدینگی در یک ساله منتهی به ۳۱ خرداد ۹۹ به ۶۱ درصد رسیده و رکورد بالاترین افزایش این متغیر در تاریخ بعد از انقلاب را شکسته است. این رشد اعجاب انگیز که تقریبا دو برابر افزایش حجم نقدینگی است عمدتا به دلیل تبدیل سپرده‌های مدت‌دار به سپرده‌های دیداری رخ داده است. به عبارت دیگر، حجم بخشی از نقدینگی که از آن تحت عنوان پول پرتحرک یا پول داغ تعبیر می‌شود به نحو بی‌سابقه‌ای افزایش یافته است. این روند که به نوبه خود نتیجه کاهش جذابیت سپرده‌گذاری و افزایش نرخ‌های سود واقعی منفی در شبکه بانکی است، تبعات مهمی هم از جهت تغییر چشم‌انداز تورمی و هم از لحاظ ایجاد ناترازی در بانک‌ها به دلیل کاهش ناگهانی و سریع منابع پایدار (به‌عنوان موتور تولید تسهیلات) در پی دارد. در هر صورت به نظر می‌رسد با بروز تبعات اقتصادی روند جاری، سیاست‌گذار پولی تصمیم به تغییر تدریجی مسیر قبلی و اصلاح آن گرفته است؛ روندی که نتایج آن در افزایش تدریجی نرخ سود در شبکه بانکی و بازار بدهی قابل رصد است و احتمالا به کاهش آهنگ رشد پول در تابستان منجرخواهد شد. از منظر بازارهای دارایی از جمله بورس نیز احتمال می‌رود پس از یک دوره رشد بی‌محابای حجم پول داغ، اقدامات سیاستی اخیر منجر به کاهش عمومی التهاب در بازارها و تعدیل انتظارات فزاینده تورمی شود.
دیدگاه شما