چرا سهام شاخص ساز بورس رشد نمی‌کند؟

بررسی مشکلات شاخص کل

چرا در حالی که اکثریت سهام‌های موجود در بازار سرمایه از ابتدای اصلاح اخیر که درست از 6شهریور ماه کلید خورد، بیش از 20 تا 30درصد افت را تجربه کرده‌اند ولی شاخص کل تنها حدود 10درصد ریزش داشته است؟ این سوالی است که در روزهای اخیر به شدت ذهن سهامداران مختلف را به خود مشغول ساخته است.به خوبی می‌دانیم شاخص کل تصویری از وضعیت کلی بازارها را به ما نشان می‌دهد با این وجود وقتی تصویر گرفته شده از کلیت بازار را با وضعیت برخی تک سهم‌ها مقایسه می‌کنیم به طور واضحی به این مساله پی می‌بریم که محاسبه شاخص کل با برخی ابهامات ریز و درشت همراه است که به نظر نمی‌توان دلیل منطقی برای آن‌ها پیدا کرد.

شاخص کل بیانگر تصویر تمامی نمادها

به طور کلی باید بدانیم شاخصی که هر بار با ریزش و یا صعودش در تیتر اخبار قرار می‌گیرد بیانگر تغییرات قیمت تمامی نمادهای بازار سرمایه است.در واقع در فرمول شاخص کل شرکت‌های کوچک وزن کمتری دارند این مساله به این معناست که اگر شرکت‌های بزرگ رشد یا افتی را تجربه کنند تاثیرگذاری آن نسبت به شرکت‌های کوچک، بیشتر است.این مساله را می‌توان به وضوح در معاملات روزانه مشاهده کرد در واقع به کرات دیده شده که ممکن است برای روزهاتی متوالی سهم‌های کوچک منفی یا مثبت شوند ولی این تغییرات قیمت تاثیر قابل توجهی بر شاخص کل ندارد اما ممکن است تنها با یک روز مثبت شدن و یا منفی شدن چند سهم بزرگ شاهد افت یا رشد قابل توجهی در روند شاخص کل باشیم.

نحوه محاسبه و در واقع کلیت فرمول این شاخص (TEDPIX) بیش از دو دهه است که مبنای محاسبه روند تغییرات کلی بازار سرمایه ما است. انتقادی که همواره به دلیل ویژگی ساختاری این فرمول به آن وارد است را امکان شاخص‌‌‍سازی تصنعی می‌دانند.یکی از دلایلی که در روزهای اخیر بسیاری از کارشناسان و فعالان بازار سرمایه این بازار را مورد نقد قرار داده و شائبه شاخص‌سازی را مطرح می‌کنند نیز از همین مساله نشات گرفته است.برخی کارشناسان معتقدند به لحاظ فرمولی ممکن نیست که در شاخص دستکاری‌هایی رخ دهد و نمی‌توان هر روز با هدف شاخص‌سازی با این اعداد و ارقام بازی و سعی در تغییر عدد شاخص کرد برخی نیز معتقدند با مثبت کردن و یا منفی کردن برخی سهم‌های شاخص‌ساز به راحتی می‌توان تغییراتی را در شاخص کل اعمال کرد.

یکی از مواردی که برخی فعالان بر آن تاکید دارند نیز مشکل ساختاری است که در فرمول شاخص کل وجود دارد.در واقع این دسته از کارشناسان معتقدند که فرمول به سمت بالا چسبندگی دارد به این معنا که هنگامی که این فرمول رشد می‌کند به سرعت این رشد خودش را در عدد شاخص نشان می‌دهد ولی زمانی که افت شاخص صورت می‌گیرد ساختار فرمول به گونه‌ای است که افت کمتری را نشان می‌دهد.در حقیقت این مساله به این معنا است که اگر روزی تمامی سهم‌ها 5درصد منفی شوند طبیعی است که با اعمال حجم مبنا، شاخص کل 5درصدد افت را نشان دهد ولی در بدترین حالت شاهد آن هستیم که شاخص کل در نهایت 2تا3 درصد افت را نشان می‌دهد این مساله نشان از وجود یک باگ غیر عمد و یا شاید راهی برای تغییر هدفمند در شاخص دارد.برای بررسی این موضوع نظر کارشناسان را جویا شدیم:

رد شائبه دستکاری در شاخص

حمید بابایی کارشناس بازار سرمایه در خصوص ماهیت شاخص کل توضیح داد:«فرمول محاسبه شاخص کل بورس بر مبنای فرمول Laspeyres است که دو تعدیل در آن انجام شده است. تعدیل اول مربوط به سود نقدی شرکت‌ها و تعدیل دوم مربوط به افزایش سرمایه از محل آورده نقدی است. فرمول Laspeyres در واقع نسبت ارزش بازار شرکت‌ها در لحظه کنونی نسبت به سال پایه محسوب می‌شود. هر دو تعدیل فوق بر مخرج فرمول Laspeyres اعمال می‌شود به طوری که افزایش سرمایه با افزایش متناسب مخرج کسر و در نتیجه با کاهش متناسب شاخص همراه بوده است در حالی که پرداخت سود نقدی با کاهش مخرج کسر و در نتیجه با افزایش شاخص همراه است.»

این کارشناس در مورد شائبه دستکاری شاخص اعلام کرد:«در مورد شائبه‌ای که در مورد دستکاری شاخص مطرح است دو نکته حائز اهمیت وجود دارد. از آنجا که پرداخت سود نقدی با افزایش شاخص همراه است می‌توان گفت که شاخص کل بورس یک شاخص بازده کل (Total Return Index) محسوب می‌شود بنابراین در بلند مدت طبیعی است که عملکرد شاخص به تناسب پرداخت‌های نقدی شرکت‌ها، بهتر از عملکرد قیمت تک تک نمادها عمل کند.از سوی دیگر در کوتاه مدت ممکن است این امر خیلی محسوس نباشد برای مثال اگر پرداخت سود نقدی سالانه را 20 درصد در نظر بگیریم به طور تقریبی در دو ماه اخیر سود برابر 3.3درصد بوده است.

بابایی ادامه داد:«مسئله دوم که احتمال دستکاری شاخص را کاهش می‌دهد عملکرد برخی نمادها طی مدت 7 شهریور تا به امروز در مقایسه با شاخص است. با توجه به اینکه فرمول Laspeyres یک فرمول وزنی است، عملکرد نمادهای شاخص‌سازی نظیر فولاد و فملی با عملکرد شاخص برابر است. از طرفی در گروه شیمیایی عملکرد بسیاری از نمادهای بزرگ بازار نظیر زاگرس، شپدیس، نوری، شفن، شاراک و غیره بهتر از شاخص بوده و حتی طی مدت مذکور نیز با رشد قیمت مواجه بوده‌اند. برخلاف اینکه تعداد نمادهای با عملکرد مثبت طی مدت مذکور در مقایسه با تعداد نمادهای بازار اندک است اما این نمادها وزن زیادی را در فرمول به خود اختصاص داده اند.

این کارشناس با اشاره به این مساله که توجه به یک موضوع خط بطلان بر شائبه دستکاری قیمت می‌کشد گفت:اگر مقایسه عملکرد شاخص با صندوق "شاخصی 30 شرکت فیروزه" را مدنظر قرار دهیم عملکرد این صندوق که در بردارنده 30 شرکت شاخص ساز بازار است طی مدت مذکور با عملکرد شاخص برابر بوده است.»

اثر عرضه‌های اولیه در تغییرات عدد شاخص

سجاد عادلی کارشناس بازار سرمایه نیز در خصوص شائبه مطرح شده در مورد شاخص‌سازی توضیح داد:«این مساله به تعریف شاخص کل برمی‌گردد. در شاخص کل شرکت‌های بزرگتر سهم بیشتری دارند و با توجه به اینکه سهام چند شرکت بزرگ پتروشیمی، فلزی و معدنی طی‌چند ماه اخیر به دلیل‌ رشد قیمت‌های جهانی، رشد قابل توجهی کرده و اثر بیشتری بر شاخص کل داشته است این مساله تا حدودی روشن‌سازی می‌شود. با این حساب شاخص هم‌وزن به شکل بهتری می‌تواند برای مقایسه پرتفوی افراد حقیقی به کار گرفته شود، چراکه یک فرد زمان خرید سهم معمولا توجه چندانی به اندازه شرکت و تاثیر آن بر شاخص کل ندارد با این حال شاخص هم‌وزن هم می‌تواند یک معیار سنجش کامل نباشد چرا که سهام مختلفی از فرابورس و بازار پایه هم در پرتفوی اکثر افراد وجود دارد که در شاخص‌ها تاثیری نخواهد داشت.»

عادلی ادامه داد:«به نظر می‌رسد مساله دستکاری در شاخص نمی‌تواند صحیح باشد. شاید بتوان گفت منظور از دستکاری در شاخص این است که از سهام بزرگ و شاخص ساز حمایت می‌شود اما دستکاری در شاخص بعید است اتفاق افتد، چراکه ما صندوق‌های شاخصی نیز در بازار سرمایه داریم که مبتنی بر دارایی‌های واقعی است و نه اعداد دستکاری شده. یعنی بازدهی صندوق‌های شاخصی به شاخص نزدیک چرا سهام شاخص ساز بورس رشد نمی‌کند؟ است.»

این کارشناس با اشاره به عرضه‌های اولیه، این عرضه‌ها را در رشد شاخص موثر دانست و گفت:«یکی از موضوعاتی که باعث رشد شاخص کل می‌شود عرضه‌های اولیه است. شرکتی که عرضه اولیه می‌شود، از روز بعد از عرضه در شاخص‌ها اثرگذار است و این اثر تقریبا همیشه در جهت مثبت اتفاق افتاده است، اما در پرتفوی خیلی از افراد خرید سهامی که به تازگی عرضه اولیه شده به دلیل تقاضای بالا به مقدار زیاد امکان‌پذیر نیست.»

چرا شاخص بورس منفی شد؟

تهران- ایرنا- بورس بعد از مدت ها اصلاح، از حدود سه هفته گذشته وارد مدار صعودی شد و روزهای امیدوارکننده‌ای را برای سهامداران به ارمغان آورد، اما از دو روز گذشته شاخص بورس مسیر نزولی را در پیش گرفت که از نظر کارشناسان چنین روندی طبیعی است و نگران کننده نخواهد بود.

به گزارش ایرنا، از همان ابتدا و با بازگشت روند صعودی به شاخص بورس کارشناسان اعلام کردند سهامداران نباید در معاملات بازار در انتظار رشدهای غافلگیرکننده همانند چند ماه نخست سال باشند بلکه بازار در کنار روند افزایشی، افت و اصلاح هایی را هم تجربه خواهد کرد.

با توجه به چنین صحبت هایی از سوی کارشناسان، شاخص بورس از دو روز گذشته وارد مدار نزولی شد، در حالی که ایجاد چنین روندی در بازار بعد از چند روز رشد متوالی شاخص بورس، دور از ذهن نبود.

به دنبال روند نزولی بازار سهام در روز دوشنبه، بورس روز گذشته معاملات خود را با افت آغاز کرد و شدت عرضه ها در این بازار به گونه ای بود که در نخستین دقایق معاملات با افت حدود ١٠ هزار واحدی همراه شد، بازار در اواسط معاملات به افت حدود ٢٠ هزار واحد دست پیدا کرد اما با نزدیک شدن به پایان معاملات از شتاب روند نزولی بازار کاسته شد و شاخص بورس با بیش از پنج هزار واحد به معاملات خود پایان داد.

شاخص بورس بعد از رشد حدود ٢٠ درصدی در چند روز اخیر به مقاومت کانال یک میلیون و ٥٠٠ هزار واحد نزدیک شد و روند بازار را به فاز اصلاحی نزدیک کرد، اما برخی از شایعه های فضای مجازی در دامن زدن روند اصلاحی بازار بی تاثیر نبوده است.

در مجموع با پایان یافتن ریسک انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، آرام شدن فضای بازار ارز و عدم افزایش نرخ سود بانکی، ریسک زیادی بازار را تهدید نمی کند و سهامداران نباید ترس چندانی را از روند منفی شاخص بورس که گاهی در بازار ایجاد می شود، داشته باشند.

با توجه به قرمز پوشی بورس در پایان معاملات روز گذشته، حال سهامداران نگران روند معاملات امروز بازار هستند که در این زمینه "جلال روحی" امروز (چهارشنبه) در گفت و گو با خبرنگار ایرنا به علت ورود شاخص بورس به روند منفی اشاره کرد و افزود: عمده رشد اخیر شاخص بورس که شروع آن از یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحد بود و اکنون بر روی کانال یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد قرار گرفته است توسط سهام بزرگ و شاخص ساز صورت گرفت و همه آنها رشد حدود ۳۰ درصدی را تجربه کردند.

وی اظهار داشت: اکنون بازار به سمت سهام کوچک و متوسط که تا چند روز گذشته قفل در صف فروش بودند پیش رفته است، در وضعیت فعلی این سهام در نقطه خوبی برای معاملات قرار گرفتند و قابلیت نقدشوندگی خود را افزایش داده اند.

روحی خاطرنشان کرد: شاخص کل و سهام شاخص ساز در بازار اکنون در حال استراحت هستند و سهام کوچک مورد اقبال بازار و سهامداران قرار گرفته است که این روند بازار را در وضعیت معاملات شاخص کل و شاخص هم وزن شاهد هستیم.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، در چند روز اخیر شاخص هم وزن وضعیت بهتری را نسبت به شاخص کل دارد و اکثر سهام کوچک دارای صف خرید هستند.

وی گفت: روز گذشته شاخص کل تا قبل از بازگشایی نماد فملی بیش از ١٣ هزار واحد منفی بود و به کانال کمتر از یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد رسید، اما بازگشایی این نماد مسیر بازار را تغییر داد و از شتاب روند منفی بازار کاسته شد که به دنبال آن شاخص بورس دوباره به کانال یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد بازگشت.

روحی با اشاره به اینکه اکنون منطق بر بازار حاکم است ومعاملات روند معقولی را در پیش گرفته است، خاطرنشان کرد: طبیعی است که تا مدتی بازار همین روند را داشته باشد و سهامداران نباید تصور رشد پرشتاب چند ماه نخست سال را از بازار داشته باشند.

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه تحلیل سهام اکثر شرکت های بزرگ نشان دهنده لزوم استراحت برای آنها است، گفت: در وضعیت فعلی سهام کوچک یکه تاز بازار و در حال جبران عقب ماندگی خود از سهام شاخص ساز هستند.

وی با اشاره به اینکه بازار با توجه به حجم و ارزش معاملات و چرخش موجود در گروه ها به خوبی در چرا سهام شاخص ساز بورس رشد نمی‌کند؟ حال کنترل و مدیریت است، افزود: اکنون ترس خاصی معاملات بورس را تهدید نمی کند و بازار به صورت کامل روند منطقی و هدایت شده ای را در پیش گرفته است که این موضوع باعث می شود تا شاخص به صورت آرام و پیوسته حرکت کند و دیگر روند هیجانی نداشته باشد.

روحی با بیان اینکه شاخص بورس برای مدتی در کانال یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحد در حرکت خواهد بود، افزود: با انتشار گزارش ۹ ماه شرکت ها و دیگر خبرهای مثبت می توان در انتظار موج جدیدی از روند صعودی شاخص بورس باشیم و بعد از آن گروه ها با توجه به گزارشی که منتشر می کنند معاملات خود را انجام می دهند و قیمت سهام آن ها افزایش یا کاهش پیدا می کند.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه بازار نباید همیشه مثبت باشد و این ذهنیت اشتباهی است که برخی در انتظار رشد مداوم شاخص بورس هستند، خاطرنشان کرد: در همه بازارهای مالی فراز و فرود وجود دارد اما در بازار سرمایه، سهامداران انتظار دارند که شاخص بورس هر روز مثبت باشد، این امر نیازمند متغیرهای مثبت مانند سودآوری شرکت ها، طرح های توسعه ای و تجدید ارزیابی است درحالی که اکنون با چنین مولفه هایی در بازار همراه نیستیم.

وی اظهار داشت: موضوعی که اکنون بازار را مورد اقبال قرار داده است تثبیت نرخ دلار و بحث انتظار تورمی است که برای قیمت های سال آینده از طریق لایحه بودجه ایجاد شده است.

روحی با اشاره به اینکه لایحه بودجه تا حدودی اغماض آمیز پیش بینی شده است، گفت: در صورتی که برخی از تبصره های آن مانند فروش نفت به صورت روزانه با دو میلیون بشکه محقق نشود به طور حتم بودجه نفتی با مشکل مواجه می شود و به تناسب درآمدهای دولت کاهش و آثار تورمی ایجاد خواهد کرد.

به اعتقاد این کارشناس بازار سرمایه، این موضوع به طور حتم بر قیمت دلار و به تناسب به تناسب درامدهای دولت کاهش واثار تورمی ایجاد خواهد کرد و بر سهام شرکت های دلار محور که صادرات دارند تاثیرگذار خواهد بود.

وی گفت: اکنون روند بازار منطقی و منصفانه استو دست به دست شدن سهام در بازار باعث ایجاد ثبات در معاملات و افزایش قیمت تمام شده خرید سهامداران می شود.

روحی با تاکید بر اینکه روند معاملات بورس تا پایان سال مثبت خواهد بود، افزود: براساس پیش بینی های صورت گرفته معاملات بورس در هر ماه با توجه به متغیرهای فعلی به صورت متعادل و با افزایش ۱۰۰ هزار واحدی شاخص بورس همراه خواهد بود اما اگر متغیرها تغیر کند این میزان با شتاب یا ضعف همراه می شود.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان ادامه داد: تا پایان سال شاخص بورس در محدوده های یک میلیون و ۸۰۰ هزار واحد در نوسان خواهد بود.

آینده بورس ایران چه می شود؟

این روزها با وجود ابهامات و حواشی بسیاری که در بازار وجود دارد، دغدغه همه سهامداران است که بدانند آینده بورس چه می شود. برخی از ما بورس را زمانی که در دوران طلایی خود بود شناختیم و به سودای افزایش سرمایه خود، به آن ورود کردیم؛ امروزه آشفتگی بوجود آمده در بازار بورس، سبب شده است که همه سرمایه‌گذاران حتی پیشکسوتان آن، نگران و سردرگم شوند. دلیل عمده این نگرانی‌ها، مقایسه بازار سال 1399 و 1392 با یکدیگر است.

مقایسه بازار بورس سال 1399 با 1392

همزمان با شروع اصلاح روند بازار و کاهش قیمت سهم‌ها در مرداد ماه امسال، صحبت از ریزش بازار، درست مانند اتفاق سال 1392، به میان آمد. مقایسه روند بازار امسال با بازار سال 1399 اساساً مقایسه صحیحی نیست!

وجود متغیرهای تاثیر گذار و شرایط سیاسی و اقتصادی متفاوت در بین سالهای 1392 و 1399 امکان مقایسه چرا سهام شاخص ساز بورس رشد نمی‌کند؟ بازار سرمایه در این دو بازه زمانی را از ما سلب می نماید. 16 دی ماه 1392 شاخص کل به 89 هزار و حتی به حدود کانال 90 هزار واحد نیز رسید. پس از 17 ماه صعود کم نوسان، ریزش بازار درست در همین زمان شکل گرفت.

عوامل تشدید روند نزولی بازار در 1392

در 8 بهمن 92 مجلس با تصمیم به واقعی کردن نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، یک شوک اساسی به بورس وارد کرد. در نتیجه این تصمیم، نرخ قیمت 5 برابر شد و موجب تشدید جریانات منفی در بازار سرمایه شد. از سویی دیگر بانکها نرخ سود سپرده های بانکی را افزایش دادند. این امر نیز سبب شد تقاضای مردم برای خرید سهم کاهش یافته و به سپرده گذاری در بانک روی آورند. همین دو عامل، شاخص کل را وارد مدار نزولی کرد.

تا دی ماه 1394 و به مدت دو سال این روند نزولی در بورس ادامه داشت. تقریبا اوایل دی ماه 1394 شاخص کل با فتح کانال 61 هزار واحد، بعد از دو سال، به میزان 31% اصلاح داشت. آذر ماه 1396 شاخص کل، بالاخره با عبور کردن از کانال 90 هزار واحد، رکورد بالاترین رقم خود تا آن زمان را شکست.

اصلاحات شاخص کل در سال 1399

در سال 1399 شاخص بارها کانال شکنی کرده و به دو میلیون و هفتاد و هشت هزار واحد رسیده بود. بعد از اصلاحات سنگین در بازه زمانی 2 ماه، 36% اصلاح کرده و به رقم یک میلیون و سیصد و سی و شش هزار واحد رسید.

از اوایل فروردین ماه سال 1399 تا مرداد ماه همان سال، شاخص کل بیشتر از حدود 400% رشد کرد که در 45 سال گذشته سابقه نداشته است. ریزش های قابل توجه شاخص بورس، به دنبال برخی از رویداد‌ها اتفاق افتادند. در ادامه به چند مورد از آنها اشاره خواهیم کرد.

عوامل ریزش و منفی بودن بورس 1399

پس از شروع اصلاحات بازار، برخی عوامل، ریزش های سنگین تری را ایجاد کردند و شاهد سقوط شاخص بودیم. برخی از این عوامل عبارتند از:

• سهام عدالت در نماد های دولتی و شاخص ساز آزادسازی شد.
• عرضه سهام عدالت به صورت غیر اصولی و خرد که موجب فشار سنگین فروش و شکسته شدن نقاط حمایتی شد.
• عرضه اولیه های بیش از حدی که در بازار بورس و فرابورس ایران، انجام شد.
• عدم توقف نماد هایی که بیشتر از 50 درصد در بورس و 20 درصد در فرابورس ارزش خود را از دست داده بودند.
• ورود سیلی از افراد به بازار سرمایه که از دانش و تجربه کافی برخوردار نبودند.
• نرخ بهره بانکی در سال 99 کاهش یافت که باعث جذب سرمایه گذاران به سپرده گذاری در بانک‌ها شد و بازار سرمایه جذابیت خود را از دست داد.
• تحریم‌ها علیه ایران افزایش یافت که موجب ایجاد فشار در بخش‌های مختلف اقتصاد کشور شد.
• و.

بررسی چند سناریو راجع به آینده بورس

شاخص کل را در ماه‌های اسفند و فروردین سال‌های گذشته بررسی نمایید. همانطور که در تصاویر زیر نیز، قابل مشاهده می باشد، هر سال در همین مقطع زمانی تا فروردین سال بعد شاخص کل، روند صعودی داشته است. از طرفی دلایل عمده رشد بورس در نیمه اول سال 1399، همچنان با همان قوت وجود دارند. این مسئله احتمال رشد مجدد شاخص را نسبت به پایدار ماندن وضعیت نزولی فعلی، قوی تر می کند.

کارشناسان معتقدند در صورت رعایت اصول بازار سرمایه و ایجاد تغییرات موثر، می چرا سهام شاخص ساز بورس رشد نمی‌کند؟ توان به آینده آن امیدوار بود. به عقیده آنان در دیگر بازارها مشکلات حقوقی و قانونی بسیاری وجود دارد. علاوه بر این، مردم در بورس نقدشوندگی بهتری را تجربه می‌کنند. بنابراین برای بورس، روند منفی و کاهش مشارکت مردم را پیش بینی نمی‌کنند. برای کسب بینش بهتر نسبت به آینده بورس، در ادامه پیش بینی برخی از کارشناسان را بررسی می کنیم.

پیش بینی بورس تا انتخابات 1400

حمید اسدی، کارشناس حقوقی بازار سرمایه، درباره پیش‌بینی خود نسبت به عملکرد بازار سرمایه تا انتخابات سال 1400 توضیح داد: «پیش‌بینی درباره این موضوع کار دشواری است، زیرا در حال حاضر شاهد بورسی هستیم که نوسانات زیادی را تجربه می‌کند و معتقدم انتخابات سال 1400 تاثیر زیادی بر روند بورس نخواهد گذاشت و اگر نوسانی هم به وجود آید مقطعی و کوتاه‌ مدت است.»

همچنین ادامه داد که: «پیش‌بینی من درباره بازار سرمایه این است که تا انتخابات روزهای متعادل و رو به رشدی را تجربه می‌کند و البته ممکن است در بعضی سهم‌ها اصلاحی را شاهد باشیم اما در نهایت نگرانی برای عملکرد بورس وجود ندارد.»

تحلیل روند بورس در کوتاه مدت و میان مدت

علی سعدوندی، تحلیلگر اقتصادی، درباره بورس می گوید: «وضعیت بورس در مقایسه با دیگر بازارهای مالی مناسب تر بوده و افرادی که سهم های بنیادی در سبد بورسی خود دارند، زیان نخواهند کرد. افرادی که دارای سهم با ارزش پایین هستند و فقط بر پایه شایعات خریداری کرده‌اند متضرر خواهند شد؛ اما این ضرر نباید موجب خروج آنها از بازار شود چرا که باید درس بگیرند و از آن به بعد با احتیاط بیشتری اقدام کنند.»

به عقیده این تحلیلگر شاخص در کوتاه مدت روندی نزولی اما در میان مدت روندی صعودی خواهد داشت. هرچه به پایان سال 1399 و شروع 1400 نزدیک می شویم نیز، شرایط بهبود خواهد یافت.

روند بورس در بلندمدت

علی رضایی، کارشناس بازار سرمایه و دانش آموخته حوزه مدیریت مالی، درباره عملکرد بازار سرمایه گفت: «دید من به بازار سرمایه این است که شاخص روند صعودی خودش را حفظ می کند چون ما وارد دوران تازه ای شده ایم.» همچنین درباره مقایسه بازار با سال 1399 افزود: «بازار سرمایه ما با بازار سرمایه سال 1392 که در آن سال ریزش شدیدی اتفاق افتاد قابل مقایسه نیست. کسانی که این بازار را با بازار سال 1392 مقایسه می کنند، مقایسه نامناسبی دارند.»

وی ادامه داد: «من روند بلند مدت شاخص بورس را صعودی می بینم. به نظرم، باید اعتماد به بازار برگردد و روند شاخص، مجدداً صعودی شود. ممکن است در این مدتی که هنوز اعتماد برنگشته است، شاخص روند نزولی و در برخی پله ها در جا بزند و بعد به روند صعودی خودش برگردد.»

پیش بینی شاخص 3 میلیون واحدی در 1400

علی هدیه، کارشناس تحلیلگر بازار سرمایه، در پیش بینی شاخص کل در سال 1400 می گوید: «سناریوی محتمل برای شاخص این است که در اواسط سال 1400، شاخص 3 میلیون واحدی در دسترس قرار گیرد، ولیکن به نظر در ابتدا یک اصلاح زمانی خواهیم داشت و به مرور در اواسط سال 1400، به شاخص 3 میلیون واحدی دست پیدا خواهیم کرد.»

تاثیر کسری بودجه دولت بر بورس 1400

کسری بودجه دولت به دو دلیل موجب توجه دولت به بورس می شود:

1. می تواند به وسعت تورم بیفزاید.
2. وابستگی دولت را به بورس جهت تامین مالی افزایش می دهد.

برخی کارشناسان بازار سرمایه می گویند کسری بودجه دولت در سال آینده رشد نرخ تورم را در پی خواهد داشت. بازار سرمایه از روند تورم، تاثیر می گیرد، در نهایت می توان منتظر رشد شاخص کل بورس در سال آینده باشیم.

تحلیل نویسنده

حدود حوالی شهریور ماه امسال مصادف با سقوط شاخص که قصد فروش کلیه سهام و خروج از بورس را داشتم، یک کلیپ باعث شد سهامداری کنم. در آن کلیپ، یکی از سهامداران و سرمایه گذاران مشهور جهان، مطلبی را یادآور شد که در من بسیار تاثیر داشت. آن مطلب این بود که اگر شما خانه خود را مثلا 200 میلیون بخرید حاضرید آن را 100 میلیون بفروشید؟! در ذهن خودم بلند گفتم نه! به هیچ وجه! ادامه داد که: پس چرا حاضرید سهامتان را زیر قیمت بفروشید؟!

من به بنیاد قوی شرکتهایی که سهامشان را داشتم مطمئن بودم و در آن شرایط بازار، حاضر به فروش سهام خود نشدم. سهام من ارزشمند بودند، فقط جو حاکم، باعث افت قیمت آنها شده بود. بعد از گذشت فقط دو ماه، سهامی که داشتم، به حد سود و قیمت مورد نظرم رسیدند. نه تنها سهم خود را با ضرر نفروختم، بلکه سود مطلوبی نیز بدست آوردم. گاهی بهترین استراتژی، سهامداری کردن است.

بازار بورس پتانسیل رشد را دارد؛ در صورتیکه منطقی عمل کنیم، قوانین حاکم بر آن بهبود یابند و بدرستی بر آن نظارت شود. اگر شما نیز از اصلاحات و ریزش بازار تجربه ای کسب کردید و یا درباره آینده آن نظری دارید، با ما به اشتراک بگذارید.

پیش بینی بازار بورس توسط بهترین کارشناسان بازار سرمایه

پیش بینی بورس به این معنی است که شما بتوانید ارزش آتی سهام یک شرکت را پیش بینی کنید. پیش از هرچیز باید به این نکته توجه کرد که انجام تمام تحلیل‌ها با هر دقتی، تنها بخشی از مسیر پیش‌ بینی بازار بورس است.
حقیقت این است که پیش بینی بازار بورس خیلی هم ساده نیست و برای پیش بینی آینده بورس لازم است از دانش و اطلاعات کافی در زمینه‌ی تحلیل تکنیکال و بنیادی برخوردار باشیم. اما حتی مهارت در تحلیل‌ تکنیکال و بنیادی نیز به تنهایی برای تحلیل درست بازار بورس کافی نیستند و عوامل مختلفی از جمله قیمت دلار، اتفاقات سیاسی-اجتماعی، نرخ تورم، احساسات سرمایه گذاران و خیلی از عوامل دیگر که می‌توان آنها را متاثر از اتفاقات سیاسی دانست، بر آینده‌ی بازار بورس موثر هستند.
با تمام اینها فراموش نکنید که بهترین پیش بینی‌ها نیز فقط احتمالاتی که ممکن است رخ دهد را ابراز می‌کنند و هیچ وقت نمی‌توان با اطمینان ۱۰۰٪ مسیری را برای آینده بورس پیش بینی کرد.

بازار بورس یک بازار مالی داخلی است با این وجود اتفاقاتی که در خارج از کشور در جریان هستند هم ممکن است بر این بازار موثر باشند. تحلیلگران برای پیش بینی بازار بورس با بررسی عومل موثر بر بازار از جمله قیمت ارز، سیاست‌های اتخاذ شده که بر مسائل مالی موثر هستند، نرخ تورم، احساسات سرمایه گذاران و دیگر چرا سهام شاخص ساز بورس رشد نمی‌کند؟ عوامل، به بیان نظر خود در رابطه با آینده‌ی کوتاه‌مدت، میان‌مدت و یا بلندمدت بازار می‌پردازند.
برای آنکه بتوانید تحلیل منطقی‌تری از آینده‌ی بازار سرمایه داشته باشید باید دانش و تجربه‌ی کافی را در تحلیل تکنیکال و بنیادی داشته باشید. علاوه بر این دو نوع تحلیل، تابلوخوانی چرا سهام شاخص ساز بورس رشد نمی‌کند؟ که در آن به بررسی حجم معاملات و اتفاقات جاری در بازار پرداخته می‌شود نیز از اهمیت بالایی برخوردار است. شاید کسب مهارت در همه‌ی این تحلیل‌ها و بررسی هرروزه‌ی این موارد کار ساده‌ای برای یک معامله گر و یا سرمایه گذار معمولی نباشد، همچنین مطالعه‌ی نظرات کارشناسان شناخته‌شده می‌تواند معامله گران را با جنبه‌هایی از بازار آشنا کند که شاید پیش از این به آن توجه نمی‌کردند. در نتیجه می‌توان گفت که آگاهی از پیش بینی بازار توسط کارشناسان و تحلیلگران می‌تواند در تصمیم‌گیری برای سرمایه گذاری در بازار موثر باشد.
با وجود انواع تحلیل و پیش‌بینی‌های دقیق کارشناسان نباید این نکته را فراموش کرد که پیش بینی بازار سرمایه و یا هر بازار مالی نمی‌تواند آینده‌ی یک نماد و یا شاخص کل را به طور کامل تضمین کند، به عبارت دیگر عدم قطعیت یکی از ویژگی‌های تمام بازارهای مالی است. با توجه به آنچه گفته شد می‌توان چنین نتیجه‌گیری کرد که پیش بینی بازار بورس توسط کارشناسان و تحلیلگران می‌تواند دید روشنی از آینده‌ی بازار به سرمایه گذاران بدهد با این حال هر پیش بینی،‌ یک سناریو از آینده است که با توجه به شرایط موجود، احتمال وقوع آن وجود دارد اما قطعی نیست. با وجود چنین حقایقی از بازار سرمایه و حتی دیگر بازارهای مالی، می‌توان گفت که رعایت مدیریت سرمایه می‌تواند حضور دائمی یک سرمایه گذار و یا معامله گر را در بازارها تضمین کند.

شاخص کل بورس به مدار رشد بازگشت

شاخص کل بورس امروز با رشد بیش از ۱۲ هزار واحدی به سطح یک میلیون و ۴۴۹ هزار واحدی رسید.

به گزارش خبرگزاری خبرآنلاین ، شاخص کل بورس امروز با رشد ۱۲ هزار و ۵۵۴ واحدی بر پله یک میلیون و ۴۴۹ هزار واحدی ایستاد و شاخص هم وزن نیز امروز با رشد ۴ هزار و ۳۸۰ واحدی به عدد ۳۹۸ هزار و ۳۴۸ دست یافت.

در معاملات امروز تعداد ۵۱۷ هزار سهم اوراق بهادار به ارزش ۴۸ هزار و ۶۹۱ میلیارد ریال در بیش از ۶ هزار و ۹۰۸ نوبت معاملاتی داد و ستد شد.

نمادهای شاخص ساز وغدیر، فولاد، فملی، خودرو، وبملت، اخابر، شخارک امروز سبزپوش بودند و بیشترین تاثیر را بر رشد شاخص کل گذاشتند و نمادهای کدما، فسبزوار، کیمیاتک، کالا، فملی، خساپا و خودرو از پرتراکنش های امروز بودند.

جزئیات بیشتر در:

چرا نمی‌شود بازار سهام را پیش‌بینی کرد؟

شاخص فرابورس نیز در معاملات امروز با رشد بیش از ۷۳ واحدی در پله ۲۰ هزار و ۳۷۸ واحدی قرارگرفت و در این بازار تعداد ۳۱۸ هزار سهم به ارزش ۵۸ هزار و ۸۸ میلیارد ریال در بیش از ۱.۷۵۴ هزار نوبت معاملاتی داد و ستد شد.

نمادهای شاخص ساز زاگرس و غصینو امروز بیشترین تاثیر را بر افت شاخص کل فرابورس داشتند و نمادهای شاخص ساز ذوب، شگویا، صبا، دی و شجم بیشترین تاثیر را بر رشد شاخص کل فرابورس داشتند.